[PTA]：2月PTA供减需增 累库幅度下降

1月份PTA装置整体运行相对稳定，进入2月份虽处春节假期，但假期间新装置顺利投产运行，节后仍有大型装置进入停车、降负状态。而下游聚酯装置大稳小动，整体负荷降低有限，一定程度支撑PTA的需求，供需虽延续累库格局，但幅度较节前预期有所下降。

2月累库缩减至10万吨偏上

图1 2021-2022年PTA产量对比图

1月份PTA产量为480.05万吨，环比上涨46.56万吨，涨幅10.74%。PTA月均开工率79.52%，环比上涨6.74个百分点。本月1月份PTA装置大稳小动，亚东石化及虹港石化装置在月初相继重启，三房巷及福海创装置进入检修行列，逸盛大化装置降负后恢复运行，逸盛宁波降负至8成左右运行，另外逸盛新材料2号线在月底前开始投料。综合来看，月内PTA装置波动相对有限，故供应量出现明显增加。

2月份在春节假期间逸盛新材料2号线360万吨装置顺利投产，节后逸盛新材料1号线负荷降至5成运行；逸盛宁波200万吨装置检修半个月；三房巷120万吨及仪征化纤65万吨短停后恢复重启；逸盛大化600万吨降至8成运行，其中225万吨装置有消息称在月底前将进入检修状态。综合，PTA装置停车降负居多，而新材料2号线装置投产虽有增量，但负荷尚未开满，且前期运行稳定的1号线负荷下降，故实际PTA并未有明显增量。预计2月份PTA产量约在440万吨。

1-2月聚酯产量下移

图2 2021-2022年聚酯产量对比图

1月聚酯行业产量477.79万吨，环比上涨0.30%。月均负荷85.50%，较上月上涨2.34%。导致行业产量和负荷出现上涨的主要原因是，虽然月底面临春节假期，国内部分聚酯工厂减产、检修，但行业主流大厂在月初陆续重启其前期减产、检修装置，并且重庆万凯60万吨/年新装置月内投产，进一步提升聚酯产出水平，叠加节前检修产能明显弱于往年同期。共同导致月内聚酯产出处于相对高位水平，整体产出略高于上月。

2月份，聚酯虽处于春节假期，部分聚酯工厂也多减产、检修，但整体负荷下降有限，春节期间聚酯负荷多维持在84-85%；节后前期减产装置相继恢复生产，产出量提升，综合开工现基本在89%-90%，在聚酯运行相对稳定下，对PTA的需求较为稳定，预计2月份聚酯产量约在450万吨。

综合来看，PTA装置窄幅波动，尤其节后部分装置检修的影响下，产量并未出现明显增量；而聚酯端假期间负荷有所下降，但节后恢复迅速，需求支撑稳定。供需结合来看，预计2月份PTA累库幅度仅在13万吨上下。后市继续关注PTA装置检修情况。

（文章来源：隆众资讯）

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