股指：1 月份CPI、PPI 同比双降，美联储会议纪要显示今年加息或已成定局A 股三大指数呈现震荡整理态势，大基建强势爆发提振上证指数；题材股熄火，创业板指一度翻绿。截至收盘，上证指数涨0.57%报3465.83 点，深证成指涨0.23%报13376.36 点，创业板指涨0.07%报2818.4 点。装配建筑及装修装饰板块发力上扬，工业母机、新冠药物概念活跃，农业、黄金、军工、半导体等板块跌幅居前。
期指方面，三大股指期货合约持续收涨，其中IF2202 上涨0.62%，IH2202 上涨0.71%，IC2202 上涨0.44%三大股指期货合约基差均收敛，其中IF2202 由贴水8.90 点收敛至贴水5.59 点，IH 主力合约由贴水2.93 点收敛至贴水0.68 点，而IC2202 基差由贴水4.88 点收敛至贴水4.63 点。IF、IC 股指期货的成交量和持仓量均有所减少。从席位持仓情况来看，IF、IH、IC 前二十席位分别增加了1191 手、增加了1820 手、增加了4 手。
【消息面】
昨日A 股市场持续高开震荡。两市上涨家数为3552 家，涨停家数为79 家，上涨数量较前一交易日上升，昨日赚钱效应极好。
中国1 月份CPI、PPI 同比涨幅双降。国家统计局公布数据显示，中国1 月CPI 同比涨0.9%，涨幅比上月回落0.6 个百分点。PPI 同比涨9.1%，涨幅比上月回落1.2 个百分点，为连续第三个月下行。统计局指出，1 月居民消费价格总体平稳，受去年同期基数较高影响，猪肉价格下降41.6%，降幅扩大4.9 个百分点；煤炭、钢材等行业价格走低，带动工业品价格整体继续回落。美联储公布会议纪要显示，与会者预计很快开始加息，未透露可能一次加息50 个基点的线索；多人认为适合今年晚些时候开始缩表，未提缩表可能时点及规模；大部分与会者认为，若通胀未如预期回落，可能适合更快收紧货币。消息面来看，1 月CPI、PPI 同比涨幅双双回落，国内货币政策导向与国外形成背离趋势，A 股市场更加注重自身基本面，消息面整体偏中性。
【资金面】
沪深两市成交额超8000 亿元。北向资金净卖出16.23 亿元，连续3 日净卖出；净买入方面，招商银行、汇川技术净买入超3 亿元；五粮液、紫金矿业、中国中免净买入逾1 亿元。从A 股资金流向来看，沪深300、上证50、中证500 的资金净主动买入额分别为-40.42 亿，-6.41 亿，-37.73 亿，资金面来看，整体偏空。
【操作建议】
从消息面偏中性与资金面偏空来看，2022 年海外市场形势通胀高企，而国内1 月CPI、PPI 同比涨幅双双回落。短期来看，一季度仍存降息的可能性，A 股市场仍注重自身基本面，建议持续关注IF。
（文章来源：广发期货）
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