环球观察：美棉继续下跌 偏空氛围延续

豆类

(资料图片)

美股反弹美豆低位反弹

周一CBOT大豆期货收盘互有涨跌，近强远弱，其中基准期约从三个月的低位处反弹，最终收高0.6%，因为瑞银宣布同意收购身处困境的竞争对手瑞士信贷，稳定市场人气，美国股市及国际原油触底反弹，这给美豆带来支撑。5月期约收高9.50美分，报收1486美分/蒲式耳。受此影响，连粕低开高走，期价跟随美豆低位反弹。现货方面，豆粕库存稳中趋降，这让市场现货跌幅减缓。由于当前市场更多跟随国际市场而动，本周美联储议息会议备受关注，在市场尚未明朗前，连粕弱势震荡延续。短线操作。

油脂

原油止跌回升国际油脂震荡收涨

周一CBOT豆油期货收盘上涨，主要原因是买豆油卖豆粕的套利活跃，国际原油期货走强。5月期约收高0.53美分，报收57.99美分/磅。受此影响，连豆油低位震荡收涨。

周一BMD毛棕榈油期货连续第三日下跌，创下六周来的新低，主要因为外部市场下跌，银行业危机令人担忧经济前景。6月毛棕榈油下跌130令吉。报收3,790令吉/吨。夜盘马棕油收复部分跌幅。受此影响，连棕油低位小幅反弹。

周一ICE加油菜籽期货收盘下跌，其中基准期约收低1.7%，跌破了740加元大关。5月期约收低13加元，报收738.60加元/吨。夜盘郑菜油震荡收低，菜油依然是内盘油脂最为疲软的油脂。当前国际原油以及国际油脂市场底部震荡反复，全球经济担忧的情绪仍未得到完全的修复，市场低位波动或加剧。但由于前期油脂跌幅过大，短期市场低位有修复的需求。短线操作为宜。

棉花

美棉继续下跌偏空氛围延续

国际银行危机持续，棉花触及20周低点。05合约下跌0.61美分/磅，跌幅为0.78%。宏观方面，悲观情绪继续拖累棉价，抵消美元走软带来的支撑。油价下挫，使得棉花的替代品价格下跌，压制棉价。夜盘郑棉小幅波动。当前宏观主导，需关注风险事件进展。基本面上订单能否持续也较为关键。走势不确定性较大。操作上建议短线交易为主。

白糖

原糖下跌但印度供应忧虑支撑

原糖期货延续跌势，银行业动荡使得市场持续处于守势。05合约下跌0.19美分/磅，跌幅为0.9%。基本面短期支撑仍在。印度产糖大幅下降，糖厂关闭快于预期。巴西新年度虽然预期丰产，但存在堵港风险。国际糖价预计下方空间有限。夜盘郑糖小幅震荡。短期国际市场宏观风险影响，但总体基本面存在支撑的情况下，下方空间有限。1-2月进口数据高于预期，但2月数据偏低，有一定利好。操作上建议短线交易为主。

生猪

消费提振有限期货下跌

周一生猪期货下跌，主力LH2305合约报15895元，与上日结算价跌0.97%。现货方面，河南报价15.2元/公斤-15.7元/公斤，较昨日持平；山东报价15.9元/公斤-16.5元/公斤，较昨日持平。从基本面来看，按照仔猪出生数据来看，3-5月理论出栏量仍处于环比增加状态，6-7月环比有所减少；但2月二次育肥量增加大，可能在4、5月形成滞后供应，而3月以来二次育肥情绪降温，对供应节奏扭曲度下降。而疫病冲击来看，目前行业反馈当前整体影响有限，但后期还需观察是否有从进一步恶化。需求来看，场景消费恢复基本完成，但目前进一步走强受到淡季因素压制。综合来看，国内生猪市场当前供需相对宽松，但养殖利润持续亏损，下方有扛价支撑，上方受限于消费偏弱，中短期或延续震荡。操作上，观望。

玉米

夜盘下跌预计暂难脱离震荡走势

周一夜盘玉米期货下跌，主力C2305合约跌。84%，暂报2822元。现货方面，据汇易网，北港玉米二等收购2770-2790元/吨，广东蛇口新粮散船2930-2950元/吨，集装箱一级玉米报价2960-3000元/吨，较昨日持平，东北玉米收购价格小跌，黑龙江深加工新玉米主流收购2580-2650元/吨，吉林深加工玉米主流收购2650-2750元/吨，内蒙古玉米主流收购2700-2800元/吨，辽宁玉米主流收购2750-2800元/吨。基本面来看，目前地趴粮销售接近尾声，上市压力减轻，此外，进口玉米到港量预计环比亦将有减少，加之据传陈化稻定向拍卖亦推迟到5月进行，供应压力短期趋于改善。需求方面来看，生猪养殖利润及淀粉加工利润继续亏损，深加工备货到较高水平后进一步补库空间有限，饲料企业原料库存水平继续回升，但在下游利润较差的情景下，大规模建库积极性不高。总体而言，国内玉米供应压力减轻，但需求发力不足，预计后市震荡为主。操作上，观望。

苹果

市场情绪走弱苹果午后深跌

周一，苹果期货大幅下跌。主力合约AP2305震荡下行，午后盘内深跌，收8536，较上一交易日跌2.01%，清明节日备货，走货速度环比略有提高，但远不及正常年份。果农惜售情绪严重，库存居高，果农挺价心理预期在销售压力之下或会松动。市场情绪走弱，节日备货提振力度或有限，操作建议偏空思路对待。

花生

油厂下调报价花生延续弱势

周一，花生期货大幅下挫。主力合约PK2310收10298，跌1.72%，减仓0.5万手，持仓11万手。PK2310所代表的是十月份上市的新季花生，但目前新季尚未处在生长期，旧季花生是影响盘面走势的主导因素。油厂收购情况不佳，且进口米逐渐进入到港高峰期，预计偏弱整理概率较大。操作建议偏空思路对待。

（文章来源：国信期货）

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