【世界新视野】每日提示——PTA&MEG（11月14日）

PTA:

1、基本面：近期油价震荡盘整，PX方面，现实供需仍然偏紧，并未有明显变化，盛虹PX全流程投产临近，略快于市场预期，但亚美套利扩大，下游连续回落后有所企稳，一定程度上对冲了新装置的利空。PTA方面，嘉通250万吨新装置试车，个别装置检修延长预期，后期负荷仍有下降预期，现货基差与加工费水平小幅反弹。聚酯及下游方面，减产消息增加，聚酯大厂负荷下行速度加快，聚酯产品库存仍旧偏高，终端提前放假偏空

2、基差：现货5740,01合约基差324，盘面贴水偏多

(相关资料图)

3、库存：PTA工厂库存4.39天，环比增加0.66天中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线向上中性

5、主力持仓：主力净多，空翻多偏多

6、预期：需求端仍是制约聚酯原料价格的关键因素，江浙织机、加弹开工快速萎缩，部分工厂提前放假，下游跟涨成本乏力，短期受国内疫情防控政策边际放松影响，市场风险偏好明显回升。PX/PTA供应端投产进度加快，关注上方阻力。TA2301:5400-5600区间操作

MEG:

1、基本面：各主流工艺路线利润处于低位，乙二醇长时间处于亏损，7日CCF口径库存为87.8万吨，环比增加3.8万吨，港口库存小幅积累。近期油价震荡盘整，个别聚酯大厂落实减产，港口库存处于同期中性水平偏空

2、基差：现货3890,01合约基差-46，盘面升水偏空

3、库存：华东地区合计库存83.6万吨，环比减少1.01万吨中性

4、盘面：20日均线向下，收盘价收于20日均线之上中性

5、主力持仓：主力净空，空增偏空

6、预期：低价运行过程中供应环节恢复放缓，新装置榆林化学运行良好，且逐步供应于市场。全国迎来大范围的降温天气，港口封航，船只入库有所延迟，周初显性库存预计持稳或者小降。下游聚酯企业加速减产，同时终端订单匮乏，市场普遍持悲观预期，11-12月供需结构逐渐由去库向累库转移，基本面支撑减弱，但当下绝对价格方面估值仍旧低位，短期市场情绪集中于新装置与弱需求，下方空间有限，继续做空的性价比偏低。EG2301:3950-4100区间操作

（文章来源：大越期货）

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