MEG重大行情点评

行情数据：今日MEG2205 上涨3.73%至5790 元，2209 合约上涨3.74%至5799 元。

评论： 周末美国讨论对俄罗斯石油禁运，消息刺激下布伦特原油开盘一度上涨至140 美元后回调至130 美元附近震荡。俄乌冲突亦对煤炭供给造成冲击，煤炭价格上涨。乙二醇在昨日小幅下跌后今日走出补涨行情。基本面来看，当下EG 供需仍然宽松，近期负荷持续下降但幅度不大，在镇海炼化及广西华逸投产下供应依然处于高位，港口库存持续累积，3-4 月乙二醇有两套装置哈密广汇以及山西美锦计划投产，现货流动性充裕。但在高油价下亏损不断扩大，因市场效益原因停车减产情况增加，油煤价格居高不下预计仍会有其他装置减停产，国产及进口预计边际减少。

需求端目前聚酯仍维持较高开工，但在利润压力下也逐步有装置进行减产停车。在需求端聚酯维持高开工情况下，EG 供需边际改善。需要注意的是在3 月传统旺季即将到来，但终端需求未见端倪，高油价以及疫情对需求存在抑制，时刻关注需求情况。估值方面，石脑油制利润大幅亏损在200 美元以上，煤制利润内蒙、新疆等地区装置效益较好，其余地区装置现金流存在压力。短期来看高油价将仍然成为行情主导，在历史高油价前风险加剧不建议建仓，想参与者建议轻仓尝试，前期建议多PTA 空EG 可继续持有。从中期来看，在油价出现拐点后后EG 依然是较好的空配品种。关注EG 估值情况，警惕EG 装置在持续大幅亏损下的停车检修行为以及终端复工复产情况。

风险提示：成本端消息扰动；投产不及预期；装置检修情况，终端复工；

（文章来源：招商期货）

关键词： MEG2205