一、行情简评
2月23日，棕榈油主力2205合约资金净流入2.27亿元，收于11178，涨幅达到4.72%。棕榈油2205合约今日在马棕油的带动下上涨领先各商品品种，资金流入量在农产品中仅次于玉米。
二、资讯快递
中国国家粮食和物资储备局网站周二发布公布称：根据当前国内外市场形势，国家有关部门决定安排部分中央储备食用油轮出，并将启动政策性大豆拍卖工作，以增加大豆及食用油市场供应。今天出的公告显示2月28日储备豆油轮出12.68万吨，国储食用油和大豆的轮出将增加3月份豆油供应，缓解3月份进口大豆到港偏少的担忧。
据马来西亚棕榈油协会(MPOA)最新发布的数据显示：2022年2月1-20日马来西亚毛棕榈油产量预估环比减少1.79%，较南部半岛棕榈油压榨商协会(SPPOMA)预估的11.07%的产量增幅明显偏低，这也给马棕的复产节奏再度增添了不确定性。
国内监测数据显示：截止2月21日当周，全国主要港口棕榈油库存为40.4万吨，较上周减少1万吨，连续第六周环比回落，整体仍处于过去五年同期低位。
三、机构持仓分析
就多仓而言，有国泰君安和摩根大通2家多单增仓超千手；就空仓而言，有广发期货、永安期货、徽商期货和鲁证期货4家空单增仓超千手。
棕榈油2205合约今日机构持仓前三机构的多单量明显大于空单量，在棕榈油期价多头单边强势的情况下要密切关注空单榜一、榜二：中粮期货和永安期货的持仓变化情况。
四、机构观点
南华期货：
对于单边走势来说，风险点在于高位回调及劳工入境利空影响，因此在油脂库存出现正式拐点之前，油脂的多头趋势仍旧不改。而在油脂间价差方面，我国的植物油消费种类多样且以食用消费为主，大类油脂的工业消费量相对有限且仅限于棕榈油，而当下棕油同样被压制到需求极刚性状态，在消费可能转暖的情况下，棕榈油可能率先保持领涨姿态，豆棕价差做缩机会依旧未到。总结来看，未来国内的油脂市场短期内依旧会保持高位运行，建议未入场投资者暂时规避风险观望。
广发期货：
在中国国储抛储大豆、豆油的消息下，油脂油料期货价格仍然走强，棕榈油价格反而大幅走高。整体油脂油料供应紧张格局难改，棕榈油基本面极强，印尼限制出口，而马来西亚新冠疫情加剧下劳工引入困难，短期棕榈油恢复产量较难，马来和印尼棕榈油库存处于极低水平。中国棕榈油低库存、高基差格局一直支撑棕榈油价格走强，棕榈油属于多头牛市格局，偏多参与为宜。
国泰君安期货：
油脂短期仍然偏强，3月合约受现货紧缺影响，保持强势，05合约来看，短期基本面驱动因素已经交易比较充分，但是受俄乌局势紧张、原油大涨等因素影响，市场情绪高涨继续推涨油脂价格。目前位置油脂整体估值已经偏高，棕榈油仍是领头羊，建议密切关注马来棕榈油产量情况，05合约追涨有风险，建议暂且观望。
（文章来源：东方财富研究中心）
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