观点与操作建议
1、豆粕
期货方面，美豆05 关注1500 支撑；1600 压力。豆粕05 支撑3600；压力3800。
现货方面，1)2 月21 日，全国主要油厂豆粕成交24.43 万吨，较上一交易日增加11.39 万吨，其中现货成交24.43 万吨，远月基差成交7.82 万吨。2)根据Mysteel 农产品对全国主要油厂的调查，2 月11 日至2 月18 日期间，全国主要油厂大豆实际压榨量为170.78 万吨，开机率为59.36%。3)据Mysteel 监测，截至2月18 日当周，全国主要油厂大豆库存301.7 万吨，周比减少50.27 万吨，减幅14.36%；豆粕库存38.53 万吨，周比增加5.78 万吨，增幅17.65%。
消息面上：1)据业内消息人士，由于压榨利润持续不佳及缺豆，中国的一些大豆压榨厂正在暂停运营。市场正在等待中国政府从其储备中出售进口大豆以满足3 月至5 月的压榨需求。过去一周，由于大豆价格高企和中国豆粕价格低迷，估计有10 至12 船来自南美的大豆被取消。2)农业咨询机构AgRural 周一表示，截至周四，巴西农户的大豆收割工作已经完成33%，之前一周为24%，去年同期为15%，但仍面临大范围的天气问题。3)阿根廷粮食检查员工会 URGARA 上周五表示，将于本周一发起 24 小时商业罢工，要求获得工资奖金，但表示罢工不会影响港口的粮食装运。工会补充说，抗议活动不会在港口举行，但从粮仓运粮来的卡车将无法进入港口。
观点总结：美豆出口继续维持强劲，美豆已经连续四周出口破百万吨，且22-23 年度销售大幅加速，一旦兑现美豆有望继续上行。未来驱动主要来自南美减产事实的进一步兑现和新季面积争夺，降雨条件的不及预期将影响阿根廷和乌拉圭二茬大豆的产量，并对已经处在灌浆期的大豆产生不可挽回的影响。巴西南里奥格兰德的产量是未来巴西产量进一步下修的主要空间。此外，市场将交易新季种植意愿，警惕种植面积增幅有限，美豆多头仍有题材助力。国内油厂大面积因为缺豆停机，豆粕基差预计维持强势。
观点与操作建议
1、豆粕
期货方面，美豆05 关注1500 支撑；1600 压力。豆粕05 支撑3600；压力3800。
现货方面，1)2 月21 日，全国主要油厂豆粕成交24.43 万吨，较上一交易日增加11.39 万吨，其中现货成交24.43 万吨，远月基差成交7.82 万吨。2)根据Mysteel 农产品对全国主要油厂的调查，2 月11 日至2 月18 日期间，全国主要油厂大豆实际压榨量为170.78 万吨，开机率为59.36%。3)据Mysteel 监测，截至2月18 日当周，全国主要油厂大豆库存301.7 万吨，周比减少50.27 万吨，减幅14.36%；豆粕库存38.53 万吨，周比增加5.78 万吨，增幅17.65%。
消息面上：1)据业内消息人士，由于压榨利润持续不佳及缺豆，中国的一些大豆压榨厂正在暂停运营。市场正在等待中国政府从其储备中出售进口大豆以满足3 月至5 月的压榨需求。过去一周，由于大豆价格高企和中国豆粕价格低迷，估计有10 至12 船来自南美的大豆被取消。2)农业咨询机构AgRural 周一表示，截至周四，巴西农户的大豆收割工作已经完成33%，之前一周为24%，去年同期为15%，但仍面临大范围的天气问题。3)阿根廷粮食检查员工会 URGARA 上周五表示，将于本周一发起 24 小时商业罢工，要求获得工资奖金，但表示罢工不会影响港口的粮食装运。工会补充说，抗议活动不会在港口举行，但从粮仓运粮来的卡车将无法进入港口。
观点总结：美豆出口继续维持强劲，美豆已经连续四周出口破百万吨，且22-23 年度销售大幅加速，一旦兑现美豆有望继续上行。未来驱动主要来自南美减产事实的进一步兑现和新季面积争夺，降雨条件的不及预期将影响阿根廷和乌拉圭二茬大豆的产量，并对已经处在灌浆期的大豆产生不可挽回的影响。巴西南里奥格兰德的产量是未来巴西产量进一步下修的主要空间。此外，市场将交易新季种植意愿，警惕种植面积增幅有限，美豆多头仍有题材助力。国内油厂大面积因为缺豆停机，豆粕基差预计维持强势。
（文章来源：中信建投期货）
关键词： 期货投资
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