美尔雅期货：铁矿跌停 带动成材盘面下行

钢材

观点：铁矿跌停，带动成材盘面下行

2月15日，成材盘面走弱，主因发改委对铁矿石加强监管对市场情绪产生冲击。供应端，冬奥期间唐山等地高炉严格限产，电炉复产尚需时日，未来一段时间供应释放依然受限。需求端，市场对政策刺激投资稳增长预期较强，1月社融数据超预期好转也表明政策在逐步落地，但实际需求情况尚待观察。短期盘面在低库存下仍存支撑，但高位波动加剧，关注政策变化、市场整体风向变化。

铁矿石

观点：政策调控加码，盘面跌停

2月15日，铁矿05跌停，收于699。继上周发改委拟开展铁矿石市场联合监管调研后，15日发改委再度召集主要铁矿贸易商开会，要求其提供在全国各港口铁矿石库存数据，以及近期参与铁矿石期现货交易详细情况，市场情绪极度转变，现货价格下滑。基本面，目前供应端处于季节性淡季，海外发货保持平稳，需求端受冬奥影响，多地限产加严，节后第一周全国铁水产量明显下滑。在需求受限的影响下，铁矿港口库存重新累积。在稳增长、信贷放松背景下，市场对需求预期依旧较好，但政策强力调控下，情绪占据主导，预计短期铁矿震荡下行。

焦煤焦炭

观点：焦炭三轮提降开启，双焦震荡运行

2月15日，双焦主力震荡运行。基本面，焦炭方面，唐山个别钢厂焦炭提降200元/吨，主流地区暂无回应。受环保限产影响，焦企开工率有所下降，当前焦化厂普遍处于亏损状态，对钢厂提降有抵触情绪。下游钢厂掉库明显，部分低库存钢厂已经开始补库，考虑冬奥结束钢厂有复产预期，市场情绪稍有好转。焦煤方面，山西煤矿正常生产，内蒙乌海因环保检查，多数煤矿停产停运，蒙煤进口维持低位；下游各地焦钢企业解除限产加严管控，近期多数企业有提产计划，部分焦企已开始采购，但因亏损采购偏谨慎。宏观预期向好，盘面存有支撑，但政策调控煤炭，预计短期双焦宽幅震荡运行。中期，冬奥、两会后，钢厂复产，而两会期间煤矿安监预计较为严格，把握做多机会。

（文章来源：美尔雅期货）

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