铜期货日报

摘要：

【行情复盘】

2 月8 日，沪铜低位震荡，主力合约CU2203 收于70590 元/吨，跌0.3%。现货方面，今日上海有色网1#电解铜均价70730 元/吨，较上一交易日跌340 元/吨。

今日仓单报价52-70 美元/吨，均价较前一交易日下调1 美元/吨；提单报价48-67美元/吨，均价较前一交易日下调1.5 美元/吨，QP3 月，报价参考2 月及3 月初到港货源。LME0-3 升水29.25 美元/吨，对03 合约进口亏损在900 元/吨附近。

【重要资讯】

1、2021 年11 月份，国际铜业协会发布的中国铜需求量景气指数为111.3，较前一个月上升3.8 个点。2021 年11 月份，该指数分布于“偏热”界限(104.2)以上，表明中国铜需求量在2021 年11 月份需求较为旺盛。

2、外电2 月7 日消息，据用电量数据和一位市场人士称，在上个月底抗议者封锁一条重要通道后，秘鲁大型铜矿的开采活动已开始大幅下降。该矿的电力需求数据显示，采矿活动在2 月2 日就已经开始减少。一名公司人士证实，这是由于封锁对矿山活动的影响。根据代表秘鲁国内能源行业企业的机构COES 的数据，自那以来，该矿的电力需求下降40%。

3、智利铜业委员会1 月27 宣布，维持2022 年3.95 美元/磅的铜价预测不变。经历去年的飙升后，铜价将温和下跌。该机构预测，2022 年全球铜产量将增长4.1%，2023 年增长5.5%，2023 年底将回归至过剩状态，均价将为3.80 美元/磅。今明两年，预计这种金属年均价将呈现下行趋势，但仍处于历史高位以及对行业有利的水平。2022 年全球铜产量将增长4.1%，2023 年增长5.5%，2023 年底将回归至过剩状态。同时，该机构还预计，2022 年智利铜产量为570 万吨，较上年增长2.6%。2023 年，预计智利铜产量为600 万吨，增幅4.8%。

【操作建议】

节后沪铜市场仍维持偏弱震荡的态势，背后的原因是流动性收紧预期下的悲观情绪与中国需求恢复的矛盾僵持。不过沪铜一季度仍有上行动力，一方面在今年定调稳增长的背景下，基建开工将在节后迅速加码，电力投资将令铜市需求恢复程度料将明显高于往年；另外目前俄乌局势有进一步加剧的风险，市场担忧俄国天然气断供可能对能源价格造成再次飙升的可能性，倒逼相关地区金属冶炼停产，在库存极低位的背景下进一步加剧商品紧缺。期货建议把握回调买入的机会，期权可以卖出虚值看跌期权，如CU2203P69000。

（文章来源：方正中期期货）

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