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国投安信期货:唐山限产力度并未超预期收紧 需求预期乐观拉动铁矿反弹

时间:2022-01-21 09:20:08       来源:国投安信期货

【螺纹&热卷】

节前需求回落,产量低位回升,累库节奏有所加快,关注冬储积极性。央行表态货币政策工具箱要开得更大一些,释放出稳增长加码信号,市场情绪仍偏乐观。春节期间钢厂集中检修,电炉大面积停产,河北等地高炉限产将加码,未来供应释放仍相对受限。预计盘面短期强势不改,波动将会加剧,关注政策及商品风向变化。

【铁矿】

铁矿方面,海外进入季节性淡季,发货整体偏低。央行表态加大稳增长力度,唐山限产力度也并未超预期收紧,需求预期乐观拉动铁矿反弹。铁矿港口库存在钢厂补库的影响下,出现阶段性去库。不过随着钢厂节前补库的基本完成,短期补库需求对铁矿的拉动也将趋弱。我们预计铁矿节前走势以震荡为主,注意市场大幅波动。

【焦炭】

地产数据差于预期,与央行降息相对冲,商品整体情绪尚好。焦企提涨第四轮200受到钢厂抵触。原料煤仍然结构性偏紧,但焦企开工在低位基础上因环保稍有放松而有所提产。限产加严可能会导致铁水产量再次回到低位,阶段性补库诉求结束后需求预期会再次回落,再叠加炼钢利润已经不佳,因此焦炭现货向上趋势开始遇到阻碍。盘面回落后基差稍有扩大,预计春节前窄幅震荡为主。

【焦煤】

焦炭提涨受阻,下游阶段性补库接近尾声部分拖累了焦煤涨价预期。国内煤矿因局部地区疫情以及年关接近,产量预计基本稳定在较低位,2月产量预售不少。蒙古omicron态势严重,蒙煤通关恐还将维持超低位。预计焦煤结构性紧张情况仍存,盘面贴水较大,预计节前震荡稍有偏强。

(文章来源:国投安信期货)

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