鲁证期货：央行副行长表示货币政策要更加积极 利好市场情绪

螺矿

现货市场表现，上海HRB400螺纹4720元/吨，平；天津4650元/吨，平；热卷4.75mm上海4920元/吨，+20；广州4840元/吨，平；天津4730元/吨，平；博兴热轧基料4810，+40；冷轧1.0mm上海5490元/吨，-40；广州5380元/吨，平；唐山普碳方坯市场4460元/吨，+30；张家港6-8mm重废市场现金价3190元/吨，-20；61.5%pb粉日照港818元/吨，+10；56.50%超特粉517元/吨，+7。钢材价格震荡运行，临近年末，下游终端陆续停工，建材日成交6.35万；进口矿市场价格小幅上涨，部分钢厂仍有节前补库需求，铁矿石日成交138万吨。消息方面：央行，把货币政策工具箱开得更大一些。淡水河谷(VALE.N)周一表示，已恢复部分米纳斯吉拉斯州(MinasGerais)的矿场运营，仍重申其2022年铁矿石产量指引为3.2-3.35亿吨。

逻辑来看，昨日的投资数据发布，地产新开工等数据表现超预期差。央行副行长表示货币政策要更加积极，利好了市场情绪。宏观数据表明了目前疲弱的宏观经济形势，政策则继续吹暖风。唐山市工业和信息化局、唐山市生态环境局发布可关于报送2021-2022年采暖季钢铁行业错峰生产实施方案的报告，限产政策延续，但是具体执行来看有放松。从铁矿石日耗来看，已经环比大幅增加，后期复产将逐渐开始体现，传导和库存累计还需要时间。成本端，伴随着矿价以及焦炭提涨兑现了成本段的利多因素。需求还在预期阶段，交易真实需求或到年后，需要充分警惕前期订单较少以及疫情等因素造成年后开工复工慢，需求真空期叠加3月中旬后的钢厂复产，以及期现正套资源变现所造成的抛压。

铁矿石预期供需好转已经开始进入现实，钢厂疏港和成交数据已经创出同期高点。而供需的矛盾后期或将逐步缓和，一是供给环比预计回升，二是需求端钢厂和贸易商的补库及投机性需求已经尾声，三是下游钢厂的开工情况依然较低，且钢厂的利润很低，后期将面临需求端和估值的双重压力。且从明年总体供需来看，矿石长期依然利空，中短期来看也面临利多兑现的压力。

策略方面，钢材中长期空单轻仓参与；钢材期现正套建仓，5-10反套轻仓参与；矿石长期战略空单逐步入场，做空高低品价差。

煤焦

18日国内炼焦煤市场继续稳中偏强运行。产地方面，山西晋中地区多数煤矿1月15日已停产放假，古交地区部分民营煤矿也已安排放假，1月20日除国企大矿外，所有煤矿停止生产，煤矿放假预期强烈，原煤供应收缩；进口方面，蒙方单方面变更隔离小组，中方于今日起已暂停蒙方司机核酸检测，明日甘其毛都口岸或将暂停通关，进口煤补充受限；需求端，焦炭第四轮提涨仍未落地，市场观望情绪渐浓，不过焦钢企业补库即将完成，对炼焦煤采购需求减少，部分贸易商及洗煤厂已有抛货现象，后期煤价或将企稳运行。价格方面，今日内蒙棋盘井地区某主流煤企招标溢价成交，成交价较上周成交价上涨180-280元/吨不等。现山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2200元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2680元/吨，S1.3，G78报价2350元/吨。

18日焦炭市场暂稳运行。焦企方面，焦企开工小幅提升，焦企厂内多无库存，即产即销，出货顺畅。钢厂方面，主流钢厂考虑到冬季奥运会限产政策，再加上以无多余利润空间，暂时未接受第四轮焦炭提涨；部分中小型钢厂受疫情和节前补库的影响，考虑接受第四轮焦炭提涨200元/吨；钢厂暂时维持正常生产，节前仍有补库需求，采购稳定。预计短期内焦炭市场继续偏稳运行，后期需继续关注环保政策、原料成本对焦炭价格的影响。山西地区准一级湿熄冶金焦报价2830-3300元/吨；准一级干熄冶金焦报价3337-3570元/吨；一级湿熄冶金焦报价3050-3460元/吨；一级干熄冶金焦报价3470-3660元/吨。

预计短期期货盘面焦煤、焦炭震荡整理，建议观望为主。

（文章来源：鲁证期货）

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