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在贵金属投资中，铂金也是一个具有投资潜力的产品。从供需角度，铂金的整体存量只有8500余吨，仅为黄金的1/30，年均产量为190余吨，连黄金的1/10 也不及。矿山供应方面，尽管资本在铂族金属矿山上有所布局，但供应仍面临挑战。而需求端，汽车领域的铂金需求将继续增长，主要归因于汽油车中的铂钯替换。而随着氢能领域对铂金需求的持续扩大将为铂金需求带来巨大的增量。从价格角度来看，铂金相对黄金和钯金的价差都处于历史低位，当下的价格显得具有很大吸引力。
在每年的1-2月之间，铂金会表现出显著的正向价格季节性。根据世界铂金投资协会的统计数据显示，过去25年的月度回报率中，铂金价格在1月和2月的平均表现最为强劲，这两个月的平均复合回报率为7.7%，25年中只有两年在这两个月里回报率为负。这对于贵金属投资者是具有参考意义的。分析这背后的因素，很大程度归因于铂金矿产量波动。精炼矿产量具有很强的季节性，每年的第一季度通常是产量最低的季度。这可能反映了圣诞节/夏季假期后南非矿山运营重启的挑战。因此，每年第一季度精炼矿产量的季节性低水平似乎可能是1月和2月铂金价格持续强劲表现的重要因素。在2023年，由于南非电力供应的恶化限制了采矿、冶炼和精炼业务的电力使用，这种季节性产量紧缩可能会更加严重，对价格可能会带来正向的刺激。但与此同时，也要看到价格抑制的因素，中国作为全球铂金最大需求国和进口国，如果价格走高，可能会抑制对铂金的进口。根据中国海关的进口数据，受价格上涨的影响，去年11月份的铂金购买量有所下降。
虽然短期价格有所波动，但从长期投资的角度，将铂金纳入资产配置组合当中，都是值得关注和期待的选择。在过去的2022年，铂金期货价格上涨11%，超过了黄金、白银和钯金的表现。作为投资资产，铂金的吸引力来自以下几点：1、尽管资本在铂族金属矿山上有所布局，但供应仍面临挑战；2、汽车领域的铂金需求将继续增长，主要归因于汽油车中的铂钯替换；3、铂金相对黄金和钯金的价差都处于历史低位；4、中国大量的超额进口导致了显著的现货紧缩和租赁利率高企；5、WPIC研究表明，铂金市场将从2023年开始进入持续扩大的短缺状态。
（文章来源：新华财经）
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