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11月以来，国内地产政策加速调整，使明年地产用钢的不确定性增大。地产用钢量已下滑一年半时间，对22年粗钢需求影响超过10%，政策虽已明确转向，但长时间的下滑使市场预期谨慎，但回顾一年半之前，房地产如此大的下降也不在市场预期之内，从当前新开工面积及销售面积看，房地产已降至谷底，较强的金融属性使地产波动加大。
新开工决定钢材主要需求，新开工实际受房企开发能力和意愿影响，但这两个因素可以归因为一个，就是商品房销售情况，而销售又取决于居民部门的购房意愿和购房能力。
从数据上看，居民购房能力应该是存在的，22年压制商品房销售的核心的购房意愿较低，意愿何时好转很难判断，毕竟当前房价仍在走弱，疫情影响也未完全结束，且市场在担心放开后初始阶段面临的一些问题，这些都是压制当前购房意愿的因素，但对23年，国内经济恢复可能比较确定，疫情的影响也有望随时间减弱，因此在某个节点若购房意愿开始回升，则商品房销售也将快速增加，从时间上看，上半年仍有压力，下半年更可能出现，但要注意的是，过去一年半地产下行幅度和速度较快，考虑到国内地产金融属性较强，如果有反弹，要提防的是快速回升的可能性。
因此政策转向可能刺激购房意愿，而储蓄增加对应的是购房能力，因此明年钢材市场面临的就是居民购房能力能否转为地产实际销售、或何时会转为实际销售，进而传导至新开工和钢材需求，在房地产已经大幅下滑近15个月，并带动粗钢消费也出现持续下降后，对于防疫政策转变后的首年，可能要去注意在较强的金融属性之下，房地产出现超预期改善的可能，届时钢材内需也会出现一轮脉冲式的扩张，因此地产的一些情况需要格外关注，这也是明年钢材最大的不确定因素。
未来需要关注，房地产进一步的政策，在政治局会议未提及地产后，中央经济工作会议对地产的表态，以及一些先行指标，如房价、土地溢价率数据的变化，这些指标如果有积极变化则要注意地产向上的可能，反之钢材需求的弱势将会持续。
（文章来源：方正中期期货）
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