一季度起起落落 苹果05或将震荡收窄

AP2305合约一季度走势回顾

①春节备货，消费好于预期，盘面强势拉涨。

(资料图)

②随即进入年后季节性淡季，消费转弱。

③新一轮的补库需求导致产区交易火热，果农要价坚挺，淡季不淡，强预期下迎来一波走强，创阶段性新高。

④终端消费不温不火，不及去年同期，多空博弈，日内波幅不断扩大，盘面回落重心下移。

现处清明备货阶段，但备货积极性不及去年同期，对盘面的支撑相对较弱。已经结束的AP2303和即将进入交割月的AP2304期价表现也较弱，对AP2305也有一定的压力。应季西瓜、樱桃后期陆续上市，对苹果的销售或有一定的压力，现AP2305的价格处于交割成本线，多空博弈，预期AP2305合约后市压力重重，盘面或将震荡收窄。

1、剩余库存仍高于去年同期

据卓创资讯统计，截止到2023年3月16日全国冷库目前存储量约为646.66万吨，冷库去库存率为26.22%。本周(20230309-0315)共计出货量21.95万吨。

本产季总库存低于去年，但去库速度较慢，剩余库存仍高于去年同期，随着清明备货，产区走货有所好转，但产区补货的高价对终端的消费会产生抑制作用，节日效应的提振或有限。由于本产季货值高，价格偏强，预期后市苹果现货的价格大概率会维稳，对盘面会形成一定程度的支撑。

2、应季水果对苹果形成冲击

后期应季水果西瓜、樱桃等将陆续上市，消费者对应季水果的喜爱会对苹果的消费产生一定的抑制作用，后期可关注西瓜、樱桃等上市的价格。若价格相对较低，对苹果的消费会产生进一步的抑制作用；若价格偏高，可能会对苹果的消费产生利好的作用。

3、交割成本支撑

如上图，交割果货值在8000-8300元/吨左右，车板交割成本在8500-9000元/吨左右，盘面这一波走弱至8500元/吨附近，下方空间有限。若盘面反弹至9000元/吨以上，卖方可以考虑套期保值提前锁定销售价格；若盘面继续走弱，回落至8000-8300元/吨，下游贸易企业可以考虑建立虚拟库存已备销售。

综上，目前全国整体库存同比偏高，消费偏弱，应季水果可能形成的冲击，对盘面会形成一定的压力，但考虑目前AP2305盘面价格处于车板交割的成本线附近，预期AP2305后期走势或将震荡收窄，参考区间：8300-8900元/吨。3月底，苹果主力将进行移仓换月，建议AP2305合约高抛低吸轻仓操作。

（文章来源：华融融达期货）

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