PVC周报：出口订单累积较多 去库或加快 V短期偏强

观点策略

短期走势：偏强。中期走势：震荡。

操作建议：逢低做多。

逻辑驱动

上周PVC 开工率80.5%(+0.4%)，连续第四周保持高位，衡阳建滔、中谷矿业两家长停装置计划3 月开车，三联也已恢复满产。3 月4 日社库36.9 万吨，环比+0.7 万吨(前值+1)，11 连增，同比高8.6%，成交继续改善，但到货稳定，华东华南均累库。山东企业厂库去化4 成，下游拿货积极、企业外贸订单较好。海外方面，东南亚市价已追平台塑报价，但印度还在上涨，欧洲受地缘冲突和油价影响大涨100 美元。

由于国内上涨过快，出口利润继续回落。上游周度出口签单逼近1 月份高点，累积待交付约17 万吨。成本端，电石降负3%，出厂上涨300，领涨终端。下游方面，华东、华北仍有恢复空间。综上，出口集中交付下，去库或加快，同时节后实际需求也好于预期，若油价保持高位，PVC 走势上偏强。

风险提示

1、疫苗效果不及预期，需求恢复前景不明(利空)；

2、装置因不可抗力开工不稳(利多)；

3、宏观政策刺激力度加大(利多)。

4、环保、限电，下游工厂开工不佳(利空)

重点关注

能耗双控，全球疫情发展，宏观货币环境。

（文章来源：中财期货）

关键词： 逢低做多