摘要:
【行情复盘】
2 月8 日,沪锌强势反弹,ZN2203 收于25075 元/吨,涨1.3%。
现货方面,上海0#锌主流成交于25300~25420 元/吨,双燕成交于25320~25450 元/吨;0#锌普通对2203 合约报升水40~80 元/吨,双燕对2203 合约报升水70~100 元/吨;1#锌主流成交于25230~25350/吨。
【重要资讯】
1、据SMM 了解,截至本周一(2 月7 日),SMM 七地锌锭库存总量为21.79 万吨,较节前周五(1 月28 日)增加57400 吨,较节前周一(1 月24 日)增加72600 吨。
2、嘉能可(Glencore)发布的2021 年全年生产报告显示,自有锌产量为111.78 万吨,同比减少4%。2022 年生产指导与2021年12 月的投资者更新保持不变。
3、据报道,欧洲汽车制造商协会(ACEA)表示,随着半导体供应问题的缓解,欧盟汽车销量预计今年将增长7.9%,但仍将比2019 年疫情前的水平低20%左右。ACEA 代表着欧洲16 家主要汽车制造商,协会表示,由于半导体短缺,尤其是去年下半年,导致2021 年汽车销量下降2.4%。
【操作建议】
节后国内锌社会库存大幅增加5.7 万吨,累库程度高于去年,不过因去年多地鼓励就地过年,因此今年累库情况符合预期。目前俄乌问题可能导致的欧洲能源断供仍是多头逻辑的支撑来源,因俄罗斯的能源供应占据欧洲供应的三分之一,一旦发生断供,则不排除欧洲能源价格进一步上涨,对当地金属冶炼产生减产压力。而节后国内跨周期调节的政策将逐步发力,基建项目加速动工有望带动锌市需求。在强需求与弱供应下,全球显性库存仅剩30 多万吨左右,其中产能最为受限的LME 欧洲库存濒临枯竭,在欧洲能源短缺、中国能耗双控导致的冶炼受限的背景下,如果一季度累库不及预期甚至去库,现货的紧缺预期将对锌价形成强有力的支撑。建议期货多单介入,期权卖出虚值看跌,如ZN2203P23000。
(文章来源:方正中期期货)