鲁证期货：钢材基本面驱动略偏强 价格仍有向上的预期

螺矿

逻辑来看，钢材产量偏低，并且冬奥继续压制产量；传统的消费淡季，仍要持续到元宵节后，真正开工基本要2月底、3月初；而目前低库存，加上低产量，累库压力明显要小；钢材基本面驱动略偏强，价格仍有向上的预期。2月下半月开始，要面临的是3月份钢厂复产预期，以及3月开工需求能否兑现的预期，仍需从政策到现实的转化，能否如期转化，还需谨慎乐观，如过复产加快，需求不及预期，价格有回调风险。矿石方面，发改委约谈相关单位调控矿价，且因北方钢厂受冬奥影响高炉检修增加，预期全国日均铁水产量较节前下降。从调研反馈看，节后多数钢厂无节后补库计划。预伴随政策压制预期，冬奥的限产和利润水平的回落，以及贸易矿的利润兑现因素，铁矿石阶段性的供需矛盾或将逐步缓和。

策略方面，钢材多单止盈，或现货进行套保兑现利润；钢材期现正套持有，5-10反套建仓并持有；矿石战略空单建仓或持有，做空高低品价差。

煤焦

8日动力煤市场震荡运行。产地方面，伴随春节假期结束，主产地部分节前放假煤矿陆续复产，煤矿出货情况好转，拉运车辆陆续增加，目前产地煤价整体暂稳。：现鄂尔多斯Q5500报840元/吨，榆林Q5800报920元/吨，榆林Q6200报970元/吨，大同Q5500报935元/吨，均为坑口含税价。港口方面，今日市场价格偏稳运行。春节期间煤炭生产及发运量减少，到港数量下降。且目前市场现货资源较少，港口优质低硫煤货源紧缺，成交稀少。现秦皇岛Q5500平仓价1135元/吨。

8日国内炼焦煤市场弱稳运行。产地方面，山西临汾、长治地区煤矿复产节奏较快，目前已开始陆续生产，晋中地区多数煤矿预计正月十五以后复产，整体供应影响较小；洗煤厂方面，当前原煤价格暂未回调，部分精煤价格已受焦炭提降情绪影响开始回落，叠加春节期间发运较慢，下游采购需求减弱，部分洗煤企业仍处于停工状态；此外，据市场消息，中央环保组将于今日入驻内蒙古乌海地区，洗煤企业复产复工或将受到影响，加之年前安全事故影响，复产仍需通过严格验收环节，目前整体开工较低；需求方面，今日唐山地区限产力度加强，焦炭第二轮提降范围扩大，预计今明两天或将全面落地，焦企当前对原料煤以按需补库为主，采购态度偏谨慎。现山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2600元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2680元/吨，S1.3，G78报价2400元/吨。

8日焦炭市场弱稳运行。焦企开工小幅下滑，受下游钢厂限产政策影响，焦企累库更加明显。今日河南、山东及河北唐山地区部分钢厂接到临时限产加严通知，会在原有限产基础上烧结全停，个别钢厂有新增高炉检修，今日下午18点开始执行，预计11日解除。钢厂整体限产更加严峻，目前多以消耗库存为主，采购积极性较弱，部分钢厂厂内焦炭库存已在偏高位置，降价预期较为强烈，焦炭市场悲观情绪较为浓烈，预计短期内焦炭市场偏弱运行，后期需继续关注环保政策、原料成本对焦炭价格的影响。现山西地区准一级湿熄冶金焦报价2700-2980元/吨；准一级干熄冶金焦报价3100-3270元/吨；一级湿熄冶金焦报价2800-3140元/吨；一级干熄冶金焦报价3270-3460元/吨。

预计短期期货盘面焦煤、焦炭、动力煤价格或震荡整理，建议观望为主。

（文章来源：鲁证期货）

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