研发中心聚丙烯周报：成本及节后补库提振 聚丙烯偏强震荡

行情回顾

聚丙烯主力合约节前重心小幅反弹，节后原油带动下高开，大幅上行。

后市展望

基本面来看，供应端，国内装置稳定运行，负荷处于86%附近，拉丝排产率提升至较高水平，此外浙石化、华庭煤业、天津渤化等新增产能释放，供应端压力较大。需求端，节前BOPP、注塑及塑编等各下游企业季节性停工，开工率下降明显，节后下游元宵前后开工，存在一定补库需求，叠加原油推涨聚丙烯，市场氛围转暖，或进一步提振下游补库需求。库存上，春节期间两油企业累库36.5 万吨至97 万吨，累库幅度略大于往年，随着节后下游补库，生产企业库存将逐步去化。综合而言，美国寒冷天气引发最大页岩油产区二叠纪盆地停产的担忧，且OPEC+供应增量有限，地缘政治紧张延续，原油强势，成本端支撑聚丙烯反弹，且下游节后补库需求对聚丙烯存在一定支撑，短期聚丙烯或延续偏强震荡，当成本端及补库利多释放后，供应压制或有所体现。

风险提示

节后下游补库弱于预期。

（文章来源：兴证期货）

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