贵金属日报：加息预期引发贵金属急速下行

行情回顾与分析

昨日，美联储议息会议态度偏鹰，令贵金属价格连续下行，几乎已经跌去本月全部涨幅。美元指数强势拉升，创出2020 年7 月中旬以来新高。ETF 持仓方面，SPDR黄金ETF 持仓保持1014.26 吨不变；SLV 白银ETF 持仓同样保持16640.47 吨不变。

数据方面，昨日公布的美国第四季度实际GDP 年化季率初值录得6.9%，为2020年第四季度以来新高，大幅高于预期，四季度的强劲表现也将帮助美国2021 年全年GDP 增速达到1984 年以来的最高水平。同时公布的美国第四季度核心PCE 物价指数年化季率初值录得3.3%，略低于预期的3.4%；美国第四季度核心PCE 物价指数年化季率初值录得4.9%，与预期一致。美国至1 月22 日当周初请失业金人数录得26万人，与预期一致，较前值的28.6 万人有所下降，这也是自今年年初以来初请人数首次出现改善，表明疫情对就业的影响或有所减弱。整体数据向好均给美联储紧缩步伐加速提供了支撑，同样也令美元强势走强，从而给贵金属带来较强的压力。

从分项来看，库存增长是第四季度GDP 增长的主要原因，为四季度GDP 增速贡献了4.9%，预计仍会是2022 年经济增长的推动力。从时间节点看，强势的经济增长势头集中在第四季度初，随后受到奥密克戎的影响，抑制了服务的需求。面对持续的供应短缺，企业一直依靠库存来满足整个2021 年强劲的商品需求。企业现在开始补充库存，这将有助于提振经济。

今日观点

由于受到美联储鹰派观点的影响，贵金属价格持续下行，但整体依然处于前期震荡区间范围之内。预计跌破区间的概率相对较小，因为通胀没有拐头就能给贵金属提供一定的支撑，但整体而言，在加息周期的情况下，上方压力始终存在。

（文章来源：银河期货）

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