螺纹/热卷：现货成交清淡基本休市，节前表需季节性走弱。本周生态环境部称将在冬奥期间对污染重的企业进行临时性管控，但京津冀地区已有较严格环保管控措施，预期无新增减产影响。当前低利润叠加短流程企业季节性停产，产量维持低位水平，预期年后累库幅度不高。当下处政策真空期，强需求预期仍待佐证，市场无明确矛盾，节前以震荡为主。春节长假将至，建议投资者注意风险控制，轻仓过节。
煤焦：山东港口准一现汇3000上下，仓单成本3246左右，与主力合约基差+266(-18)；吕梁准一报价2940，仓单成本3439，与主力合约基差+459(-18)；唐山准一3120，仓单成本3333，与主力合约基差+353(-18)；山西中硫主焦报价2400，仓单价格2750，与主力合约基差+546(+7)，蒙煤沙河驿自提价2740，仓单价格2755，与主力合约基差+551(+7)。澳煤低挥发报价436美元，仓单价格3167，与主力合约基差+963(+43)。
焦炭现货市场偏稳运行，部分地区已落地第4轮的焦企下调焦炭价格至第三轮水平。供应方面，晋中区域焦企要求1.29-2.20日期间，3.1-3.15日期间所有焦化厂结焦时间延长到72小时，涉及民生的焦企限产至48小时，长治地区焦企接到口头通知要求延长结焦时间至72小时，部分焦企最早从1.25日开始执行，其他地区焦企亦有限产传闻，春节及冬奥期间供应有所收紧。需求方面，钢厂补库环节多已接近尾声，河北地区发布错峰生产实施方案，基本相当于高炉限30%，限产幅度基本在预期内。上周山西普降大雪，临近春节，运力下降，影响部分焦企累库，钢厂被动降库。港口方面，青岛、日照港准一级焦炭价格偏弱运行，两港库存开始下降，贸易商开始出货兑现利润。
焦煤方面，春节临近，部分煤矿已停产放假，部分国营大矿响应“原地过年”政策，叠加保供背景，预计今年煤矿减产幅度比往年较小，而冬奥及春节期间焦企及钢厂端减产预期较强，短期煤矿端存在累库压力。蒙煤方面，受疫情影响，甘其毛都口岸近期通关维持100车附近，短期难有增量。后期需继续关注焦钢博弈、进口煤炭以及冬奥限产消息。
铁矿石：
【现货价格】1/25日照61.5%PB895，涨10，折盘面957；超特583，涨13，折盘面794。
【现货成交】1/25全国主港铁矿累计成交101.1万吨，环比前日增8.7万吨。
【钢联发运】1/24发运方面，钢联数据显示全球总发运2683万吨，环比降196万吨；其中，澳洲发运1716万吨，环比降71万吨，巴西发运448万吨，环比降114万吨，非澳巴发运520万吨，环比降11万吨。
【到港】1/24钢联数据显示45港到港2204万吨，环比降303万吨。
【15港库存】1/25钢联数据显示15港总库存11787万吨，较上期降183万吨；其中烧结矿合计8965万吨，较上期降62万吨，块矿1723万吨，较上期降120万吨，球团矿231万吨，较上期降6万吨，精粉合计868吨，较上期降13万吨。
【45港库存】1/20钢联数据显示，45港库存15436万吨，环比降261万吨；其中澳矿7221万吨，环比降163万吨，巴西矿5451万吨，环比降77万吨；压港船只178条，增11条；日均疏港328万吨，环比增16万吨。
【铁水产量】1/20钢联数据显示，247钢厂日均铁水产量218.2万吨，环比增4.51万吨。
【小结】短期临近春季，补库需求逐渐减弱，下游需求真空期，预计价格短期震荡为主，春节假期较长，注意控制风险。
（文章来源：一德期货）
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