【螺纹&热卷】
节前供需双降，现货延续冬储累库节奏，幅度基本符合季节性规律。随着稳增长加码，财政政策更趋积极，货币政策适度宽松，市场对需求前景仍相对乐观。春节期间钢厂集中检修，电炉大面积停产，河北等地高炉限产将加码，未来供应释放仍相对受限。预计盘面短期强势不改，基差修复后波动加剧，关注政策及商品风向变化。
【铁矿】
铁矿方面，海外进入季节性淡季，发货整体偏低。宏观层面稳增长加码，同时铁水产量继续反弹，需求预期乐观拉动铁矿反弹。铁矿港口库存在钢厂补库的影响下，出现阶段性去库。不过随着钢厂节前补库的基本完成，短期补库需求对铁矿的拉动也将趋弱。我们预计铁矿节前走势以震荡为主，注意市场大幅波动。
【焦炭】
焦企提涨第四轮200基本全面受阻，部分钢厂甚至提降首轮，博弈加剧。原料煤价格也有所松动，焦企利润修复，开工在低位基础上有所提产。限产加严可能会导致铁水产量再次回到低位，阶段性补库基本完成后，下游利润已经不佳，因此焦炭现货向上趋势遇到阻碍。盘面回落后基差稍有扩大，盘面估值中性，预计春节前震荡为主。
【焦煤】
由于下游冬储补库基本完成，焦炭提涨也受阻，焦煤现货价格有所松动，期价也随之持续下跌。国内煤矿因局部地区疫情以及年关接近，产量预计基本稳定在较低位，2月产量已预售出去不少。蒙古omicron态势严重，蒙煤通关恐还将维持超低位，海运煤因美洲气候不佳也有所上涨。预计焦煤结构性紧张情况节后仍存，盘面贴水较大，逢低仍可持多。
（文章来源：国投安信期货）
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