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国投安信期货:钢厂节前补库的基本完成 未来补库需求对铁矿的拉动趋弱

时间:2022-01-18 09:20:35       来源:国投安信期货

【螺纹&热卷】

春节前需求逐渐回落,产量自低位缓慢回升,库存逐步累积,幅度不算太大。12月地产、基建数据依然较为疲弱,稳增长落地效果有待观察,市场对需求乐观预期降温。唐山等地大气污染管控较为频繁,期间限产力度或加大,叠加节前电炉停产,供应释放仍相对受限。盘面高位承压回落,节前或延续区间震荡走势,关注政策及商品风向变化。

【铁矿】

铁矿方面,受季节性因素和巴西暴雨的影响,近期铁矿发货下滑明显,不过由于前期发货较好,上周到港依然维持高位,港口库存继续走高。需求方面,全国铁水产量延续反弹,钢厂也继续对铁矿进行补库。不过随着钢厂节前补库的基本完成,未来补库需求对铁矿的拉动也将趋弱。我们预计铁矿节前走势以偏弱震荡为主。

【焦炭】

地产数据差于预期,对整体黑色都有打击。焦企提涨第四轮200受到钢厂抵触。原料煤仍然结构性偏紧,但焦企开工在低位基础上因环保稍有放松而有所提产。限产加严可能会导致铁水产量再次回到低位,阶段性补库诉求结束后需求预期会再次回落,再叠加炼钢利润已经不佳,因此焦炭现货向上趋势开始遇到阻碍。盘面回落后基差有所扩大,预计春节前窄幅震荡为主。

【焦煤】

焦炭提涨受阻,下游阶段性补库接近尾声也拖累了焦煤涨价预期。国内煤矿因局部地区疫情以及年关接近,产量预计基本稳定在较低位,2月产量预售不少。蒙古omicron态势严重,蒙煤通关恐还将维持超低位。预计焦煤结构性紧张情况仍存,盘面贴水扩大,可以考虑逢低少量持多。

(文章来源:国投安信期货)

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