经济基本面
PPI和CPI均回落,国内通胀压力不大,金融数据显示政策层面开始发力,宽信用在一季度仍值得期待。
现货市场
上周现货市场小幅回落,表现基本平稳。板块上看,新能源板块在持续回落后因来反弹,因政策稳增长预期,基建相关板块开始活跃。整体市场热点不持续,依旧以存量博弈行情为主。接近春节,投资者持币观望心态预期加重。
期货市场
贴水方面,三大股指贴水有所扩大,
消息面
美联储3月加息预期升温
综述
今年因货币宽松政策迟迟不落地,增量资金不及预期,叠加海外美联储鹰派信号强烈使得美债收益率再一次大幅上升,投资者情绪左右盘面,A股开年以来一路走低。而上周除了估值较低的港股表现强势,A股指数多数下跌,但相比之前走势基本平稳。
上周下跌主要在于美国通胀数据高企推升美债收益率,对高估值板块施压;另外新能源板块的企稳反弹也使得前期表现强势的稳增长行业轮番下跌。存量博弈使得盘面热点并不持续。
从基本面上看,目前监管层稳增长预期并未改变,CPI、PPI均回落,国内短期通胀压力有限,金融数据也显现政策端发力,虽然美联储3月加息预期强烈,但我国多次表明“货币政策以我为主,稳字当头”,结合3月加息窗口,因此在一季度分母端的利多驱动的预期并未改变。并且在1月中下旬开始,地方两会将召开,预期会有更多的稳增长政策出台,这也会增强市场的信心。
且从目前披露的上市公司2021年业绩预告,整体影响正面。因此基本面上支撑并未改变。后续重点关注1-2月经济数据和金融数据以及两会的表态。盘面上看,目前原先主流赛道的估值较高,而新的大容量热点并未出现,且接近春节,投资者观望心态加重,市场整体处于弱势震荡,春季躁动预期推至春节后。板块上关注稳增长的行业。三大股指中,重点关注IH和IF。本周重点关注周一MLF利率是否会下降。
(文章来源:创元期货)