大越期货：环保政策较为严格 焦企整体开工率偏低

铁矿石：

1、基本面：10日港口现货成交81.8万吨，环比上涨1%(其中TOP2贸易商港口现货成交量为29万吨，环比下降19.4%)，本周平均每日成交81.8万吨，环比下降34.4% 中性

2、基差：日照港PB粉现货810，折合盘面867.8,05合约基差168.3；日照港超特粉现货价格508，折合盘面699.4,05合约基差-0.1，盘面平水中性

3、库存：港口库存15605.1万吨，环比减少20.55万吨偏空

4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之上偏多

5、主力持仓：主力净多，多减偏多

6、结论：本周澳巴发货量明显下滑，到港量小幅回落。当下港存明显高于同期水平，唐山限行阶段性放开，钢厂积极提货，疏港量明显回升，港口库存小幅去化。终端季节性淡季特征表现，但钢厂限产相较12月边际放松，近期钢厂补库需求释放，货权占比增加。淡水河谷暴雨影响部分产区生产，但未改变全年目标。I2205:逢低做多，下破680止损

焦煤：

1、基本面：多地受疫情影响，部分煤矿开工率略有下降，且各地安全环保检查较为频繁，煤矿产量有所减少，影响焦煤市场供应持续收紧，叠加下游市场需求尚可，带动部分厂内原料煤库存较低的煤矿多存有上涨预期；偏多

2、基差：现货市场价2355，基差69.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存802.79万吨，港口库存411万吨，独立焦企库存662.28万吨，总样本库存1876.07万吨，较上周减少5.34万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦煤主力净多，多减；偏多

6、结论：焦炭市场看涨情绪渐浓，对原料煤需求有所提升，且部分焦钢企业冬储备库，对优质资源采购积极性较高。综合来看，预计短期内焦煤偏稳运行。焦煤2205:2220-2270区间操作。

焦炭：

1、基本面：焦炭第三轮提涨基本落地，但部分焦企因煤价持续上涨仍有亏损现象，且当前环保政策较为严格，焦企仍有限产现象，整体开工率偏低，焦炭供应仍较为紧张；偏多

2、基差：现货市场价3250，基差71.5；现货升水期货；偏多

3、库存：钢厂库存443.77万吨，港口库存204.8万吨，独立焦企库存43.61万吨，总样本库存692.18万吨，较上周增加28.88万吨；偏多

4、盘面：20日线向上，价格在20日线上方；偏多

5、主力持仓：焦炭主力净多，多减；偏多

6、结论：焦企在环保政策及盈利薄弱的影响下，开工率未有回升，下游钢厂铁水产量日益增加，对焦炭需求明显提升，且后期不确定因素较多，目前钢厂多积极补库中，焦炭供应整体偏紧张，预计短期内焦炭仍将偏强运行。焦炭2205:多单持有，止损3100。

螺纹：

1、基本面：近期供给端各项限产政策执行较12月份略有放松，上周实际产量继续小幅增长，复产速度仍不及预期；需求方面地产相关政策带来预期好转，不过当前需求情况处于淡季，冬储进度不及同期，库存低位开始累积；中性。

2、基差：螺纹现货折算价4902.8.1，基差410.8，现货升水期货；偏多。

3、库存：全国35个主要城市库存343.98万吨，环比增加1.34%，同比减少13.04%；中性。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多

5、主力持仓：螺纹主力持仓多减；偏多

6、结论：昨日螺纹期货价格未能继续反弹，短期高位小幅回落，现货价格基本不变，基差有所扩大，短线有望保持当前区间走势走势，继续下行空间不大，操作上建议日内4430-4550区间轻仓操作，不宜追多。

热卷：

1、基本面：热卷近期供应端低位保持小幅增长，不过受限产压制总体复产增量较为有限。需求方面受下游基建制造业及汽车产销反弹好转影响，近期表观消费回暖，板材需求逐渐好转但仍不及同期水平；中性

2、基差：热卷现货价4910，基差278，现货升水期货；偏多

3、库存：全国33个主要城市库存220.45万吨，环比增加0.92%，同比增加7.88%，偏空。

4、盘面：价格在20日线上方，20日线向上；偏多。

5、主力持仓：热卷主力持仓空增；偏空。

6、结论：昨日热卷期货价格短线小幅回落，现货价格同样下调，当前价格连续上行之后出现震荡，继续突破空间不大但下方仍有支撑，操作上建议日内4580-4700区间轻仓操作，不宜追多。

（文章来源：大越期货）

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