螺矿
现货市场表现，上海HRB400螺纹4760元/吨，-10；天津4580元/吨，+10；热卷4.75上海4910元/吨，-20；广州4800元/吨，-10；天津4710元/吨，平；冷轧1.0mm上海5580元/吨，平；广州5360元/吨，平；唐山普碳方坯市场4450元/吨，-10；张家港6-8mm重废市场现金价3230元/吨，平；61.5%pb粉日照港810元/吨，-15；56.50%超特粉508元/吨，-10。钢材价格弱稳运行，终端需求季节性走弱；进口铁矿石市场价格下行，市场交投情绪减弱，1月10日，全国主港铁矿石成交81.8万吨，环比增1%；237家主流贸易商建材成交13.70万吨，环比减2.8%。消息方面：高盛：预计美联储今年可能会四次加息(3月、6月、9月、新增12月加息)，并可能在7月开始缩表。中钢协：12月下旬，重点钢企粗钢日均产量209.22万吨，环比增长10.67%；钢材库存量1129.69万吨，比上一旬减少227.32万吨，下降16.75%。
逻辑来看，目前冬储政策大范围出台，接单情况乐观，且现货比预期的要强一些，因为季节性淡季叠加库存低位，需求预期乐观。在钢厂冬储价格偏高的支撑下，盘面和现货都较为坚挺，但是高位套保盘压力较大。从钢材目前供给来看，复产力度不强或者还没有体现到现货上，北材南下的资源不多，唐山部分企业评级调升，限产会比前期预期略宽松，如没有新的去产量或者限产政策，继续复产概率大。目前需求还是在预期阶段，交易真实需求或到年后。同时成本端，伴随着矿价低价资源的消耗，以及焦炭提涨，原料价格上涨以及期货走强对现货市场价格有一定助推作用。
铁矿石预期供需好转已经开始进入现实，短期基本面改善，带动了矿价的回升。伴随着钢厂复产逐渐兑现，利润也被逐步的压缩，并且冬季钢厂补库结束后，后期的主要矛盾或从需求端转向供给端，一季度伴随着澳洲巴西的夏季供给淡季，常伴有飓风暴雨等。虽然后期仍有驱动，但钢材下游需求尚不确定，且明年矿石总体供需依然利空，不宜追高，短期观望为主。
策略方面，钢材短期趋势建议观望，或者卖出宽跨式期权持有，长期空单等待时机逢高参与；钢材期现近月正套建仓，远月反套逐步平仓；矿石短期观望，长期空单等待时机入场。
煤焦
10日国内炼焦煤市场延续上涨趋势。产地方面，年关降至，安全检查日渐严格，多数煤矿生产有一定幅度减产，原煤产量难以得到大量释放；内蒙地区受环保政策影响，本次应急响应停产停销停运共5日，今日解除，原煤供应有所影响；进口方面，蒙煤通关车次持续低于百车，市场资源补充有限；需求方面，今日焦炭第三轮提涨逐步落地，临近春节，焦钢企业继续补库，积极采购炼焦煤，预计短期内炼焦煤价格仍将小幅探涨。价格方面，今日陕西子长气煤价格上涨100元/吨，河北邢台低硫主焦精煤价格上涨100元/吨，山西吕梁孝义低硫肥精煤价格上涨50元/吨，后期需持续关注高炉限产幅度、进口通关情况及煤矿放假安排。现山西吕梁主焦煤S2.3，G85报2200元/吨。山西柳林主焦煤S0.8，G80报2450元/吨，S1.3，G78报价2200元/吨。
10日焦炭市场稳中偏强运行，焦炭第三轮继续提涨200元/吨，河北主流钢厂已经落地，其他地区暂无回应。焦企开工稳中有升，总的供应小幅上升，并且出货良好，库存下降迅速。唐山地区解除重污染天气Ⅱ级应急响应，以及市场对于限产预期大幅减弱，铁水产量将进一步恢复，各地钢厂高炉陆续复产加上部分新炉投产，冬储补库需求增加，钢厂采购情绪比较积极，焦炭刚需明显回升。预计短期内焦炭市场继续稳中偏强运行，后期需继续关注环保政策、原料成本对焦炭价格的影响。现山西地区准一级湿熄冶金焦报价2440-2940元/吨；准一级干熄冶金焦报价3137-3270元/吨；一级湿熄冶金焦报价2850-3260元/吨；一级干熄冶金焦报价3270-3460元/吨。
预计短期期货盘面焦煤、焦炭震荡整理，建议观望为主。
（文章来源：鲁证期货）
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