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突然启动 大涨创下近三周高位!苹果期货“卷土重来”还是“昙花一现”?

时间:2022-01-08 09:35:51       来源:期货日报

昨日,苹果主力合约AP2205在开盘后不久便快速拉涨,一度涨超8.00%,随后涨幅回落。午后,苹果期货涨幅进一步扩大,最终以超6%的涨幅收报于8634元/吨,创下近三周的高位。记者了解到,因质量问题,新季苹果入库量显著低于去年同期,对苹果盘面价格形成有力支撑,叠加备货旺季的到来,现货市场情绪转好,带动盘面价格出现上扬。

“苹果主力合约的突然启动主要受到两个方面因素的影响,一是今年入库量处于近五年相对低位,对期价运行重心本身就有支撑,叠加近期期价进入区间相对低位,空头减仓带动日内期价上行;二是近期现货情绪好转,春节备货陆续考试,整体表现好于预期,对市场形成阶段性提振。”方正中期期货分析师侯芝芳说。

此外,在中原期货分析师刘四奎看来,苹果主力合约虽出现大涨,但持仓并未出现明显增加,更多的是1月交割月居高不下带来的利多指引继续支撑盘面偏强运行。

“苹果AP2201合约进入交割月后仍处于强势态势,3—5月合约在向下逼近8000元/吨的关口后也强势反弹,主要原因仍在于交割逻辑的支撑。本果季苹果质量普遍偏差,导致制作苹果期货交割品的成本增加。”长安期货分析师刘琳表示。

据刘琳介绍,本果季苹果供应基本确定,苹果入库量为911.03万吨,同比大幅降低,且处于近几年来较低的位置。此外,从卓创数据来看,近期产区走货速度不快,周度走货量与去年同期相差不大,走货较慢,远不及2019/2020果季。

另据,批发市场走货量不及去年同期。整体看,销区走货不快,库存有一定程度积压。当前产区部分客商开始包装春节礼盒,果农要价心态松动,随行就市交易。产区价格偏弱,而产销区价格仍维持倒挂。

刘四奎介绍说,目前苹果市场的基本面正在发生一些转变,今年整体供应大于需求,今年产量较去年小幅增加,但是由于品质原因,商品率下降20%—30%,入库量相对去年下降明显,截止到1月6日,库存量约为855万吨,较12月底下降22万吨,库存压力不断下降。另外,陕西地区疫情即将得到控制,苹果出货影响也将降低。需求方面,圣诞、元旦双节消费相对疲软,市场仍对春节备货抱有希望,关注后续走货速度和走货量。

“本季苹果已于11月结束入库,产量、优果率、初始入库量已经基本落定,优果率以及初始入库量低于往年已经有所兑现,当下的相对变化量并不大。消费方面来看,前期表现一般,尤其是圣诞以及元旦的表现不及预期,冷库走货量同样表现平稳,卓创资讯的数据显示,1月6日当周,全国苹果库存消耗量量为11万吨,处于近五年同期中位水平;本周开始,山东产区进入春节备货阶段,市场表现好于预期。”侯芝芳说。

事实上,去年9月中旬以来,苹果盘面价格开启一轮强势拉涨,最大涨幅达66%,不过随着供应端的“靴子”逐渐落地,盘面的交易逻辑也有所转变。

“从2021年10月以来,盘面整体交易的逻辑就是库存同比降低以及质量问题,近期进一步转化为交割逻辑,2110合约交割结算价在7600元/吨,2111月在8000元/吨左右,随着苹果入库结束,成本增加,12月交割结算价在8200元/吨左右,而目前2201合约交割结算价在8700元/吨。”刘四奎介绍说。

对于苹果市场来说,冷库库存低于往年同期已是事实,但在侯芝芳看来,这只能构成价格的相对支撑,不能构成持续上涨的推动力。当下的市场焦点已经转向消费端,春节消费表现是苹果消费重要验证窗口,如果表现延续好于预期,将会持续提振苹果期价,反之,消费表现推进不畅,期价也将再次遭遇压力考验。

在刘琳看来,需求端走货能否有效带动去库存是近期重点关注因素。她介绍说,基本面上来看,柑橘类处于上市高峰期,价格不仅同比降低,且相对低于苹果价格,替代作用较为明显,苹果销售并不占优势,走货缓慢。由此来看,短期基本面仍是偏弱的格局,苹果价格仍存压力。但需要注意的,需求欠佳的利空或难以掩盖成本利好的提振,且苹果入库量同比大幅降低为价格提供坚实的底部支撑,预计苹果下方空间有限。

对于后期苹果能否持续上涨,刘琳认为,仍需看现货市场的走货情况。若春节前后市场走货较好,能进一步减轻年后市场的供应压力,且今年因苹果质量问题难储存,仍是利好后期的苹果价格的。

对于后市,刘四奎表示,随着后期库存压力减少,储藏成本增加,交割逻辑仍旧是盘面主要的支撑,后续关注未来去库存情况和可供交割量,以及4月中旬的天气因素对新年度苹果的供应影响。

(文章来源:期货日报)

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