白糖：高位震荡
【期货动态】国际方面，洲际交易所(ICE)周一收低，但盘中触及六年半新高，因关键产区产量低于预期令供应收紧。
郑糖昨日夜盘维持高位震荡，整体变化不大。
(相关资料图)
【现货报价】南宁中间商新糖站台报价6700元/吨，与昨日持平，昆明中间商新糖报价6530-6580元/吨，上涨20元/吨。
【市场信息】1、泰国截至4月6日仅1家糖厂未收榨，同比减少15家，累计压榨甘蔗9388.79万吨，同比增加2.7%，累计产糖1102.8万吨，同比增加9.7%，平均出糖率11.746，去年同期为10.997%。
2、巴西对外贸易秘书处公布的出口数据显示，巴西4月第一周出口糖22.51万吨，日均出口量为5.63万吨，较去年4月全月的日均出口量6.93万吨下降18.79%。
【南华观点】多单持有。
苹果：关注产区花期情况
【期货动态】昨日苹果价格维持震荡，整体变化不大。
【现货报价】山东栖霞80#商品果价格4.1元/斤，与昨日持平，蓬莱80#商品果价格4元/吨，与昨日持平；陕西洛川75#商品果3.8元/斤，与昨日持平，咸阳旬邑80#商品果4.5元/斤，与昨日持平，渭南白水4.7元/斤，与昨日持平；山西运城临猗80#起步统货2.8元/斤，与昨日持平；甘肃静宁75#商品果4.2元/斤，与昨日持平；广东批发价格80#洛川货3.6-3.8元/斤(筐装)，75-80元/箱(15斤/箱)，85#甘肃货批发价格4-4.2元/斤(筐装，毛批)。
【现货动态】山东交易稳定，市场客商按需采购，蓬莱条纹货源价格小幅上涨，整体走货平稳。西北果农陆续清库，剩余货源偏硬，冷库走货多以客商自存货源为主。山西运城晚富士进入盛花期，产区天气适宜，整体授粉尚可。广东批发市场到车继续减少，槎龙市场早间到车28车左右，下桥市场到车25车左右，江门市场到车20车左右，清明后市场进入清淡期，到货及市场成交有所减少。
【调研信息】本周我们前往西北调研，第一日咸阳南部地区，整体进入盛花期，花量丰富，多数尚未梳花。需要关注一周后的天气变化，西北地区有降温影响。
【南华观点】短期暂时观望为宜。
玉米&淀粉：反弹沽空
【期货动态】CBOT周一收高，在美国农业部月度报告发布前一天市场看涨。
昨日夜盘大连玉米、淀粉价格震荡反弹，市场整体修复力度有限，依旧空头为主。
【现货报价】玉米：锦州港报价2750元/吨，上涨10元/吨；蛇口港报价2850元/吨，与昨日持平；哈尔滨报价2600元/吨，于昨日持平。淀粉：黑龙江报价2940元/吨，与昨日持平；山东报价3140元/吨，与昨日持平。
【市场分析】东北玉米价格止跌反弹，利好消息增加，市场气氛受期货反弹带动，气氛向好。基层余粮下降，供应节奏放缓。贸易商随行发货，挺价意愿较强。深加工到货量下降，部分企业上调玉米价格。华北地区价格止跌企稳，贸易商基本处于亏损状态，出货积极性较弱。销区市场稳中偏强，贸易商为促进走货维持低价销售，饲料企业采购心态谨慎。
淀粉方面，华北地区价格较为稳定，部分停机企业价格坚挺。深加工到货量较低，但走货一般。华南地区港口走货平稳，预计短期价格维持小幅波动。
【南华观点】短期反弹修复恐有限，整体以反弹沽空为主。
油料：承压不改
【盘面回顾】近期由于美豆的面积预估对国际大豆的支撑以及国内进口政策导致的进关时间延长使得国内蛋白市场出现了短期的反弹，但弱需求强供给的基本情况依旧在反弹后打击国内蛋白价格水平。
【供需分析】近期由于国内蛋白消费情绪较差，可以看出油厂未执行合同量明显偏低。且当前的油厂压榨受制于亏损，开机动力表现较差，后期开机动力的回升可能需要依靠未来到港的低成本巴西大豆得以提升。自本周开始，我国南方部分地区气温水平开始上升，新季养殖将会陆续开启，但由于当前国内大豆供给依旧处在边际大幅宽松预期之中，下游备货心态明显较差，随采随用为主。后期在大豆陆续到港的情况下，预计豆粕原料及成品库存将会迎来双增格局，蛋白价格由此将会继续承压。菜粕方面在豆粕价格下跌获得性价比时，其替代消费能力预期将会转弱，但在当前的豆菜粕价差依旧在高位的情况下，菜粕价格预期明显较豆粕价格坚挺。
【策略观点】菜粕9-1反套继续持有，豆菜粕05或09价差关注做缩可能性。
油脂：波动运行
【盘面回顾】近期油脂开始交易现实，在当前消费依旧不佳的情况下油脂表现弱势运行；隔日盘中由于MPOB3月报告导致短暂上涨，但考虑到超预期出口持续性有待观察最终表现上涨乏力。
【市场消息】MPOB公布3月供需报告：产量128.8万吨，基本符合市场预期；出口148.6万吨，超出市场预期；因此库存为167.3万吨，显著低于市场预期10万吨。
【供需分析】棕榈油方面：近期我国棕榈油买船积极程度有限，预计国内在较高库存压力及偏弱消费情绪下，买船节奏偏慢。消费方面随着气温回升，华东棕榈油预计将可以逐步使用棕榈油进调和油刺激棕榈油的消费，以当前豆棕现货价差来看，预计棕榈油替代消费增量明显，棕榈油短期价格下方较稳固。但由于高库存的影响，棕榈油价格将始终保持震荡区间跟随波动。
豆油方面：随着大豆逐步到港，豆油原材料供给边际增加明显，但可能受制于压榨主产品豆粕消费的疲弱，其压榨可能存在被动减小的可能，供给量的限制给予豆油一定价格支持，但随着天气转暖，棕榈油对豆油替代消费的增加将会自华东地区向北逐步挤占豆油的消费市场，其基差考虑将会开始逐步转弱。
菜油方面：当前菜籽的到港稳步增加，且菜籽的压榨利润相对表现较好，油厂压榨菜籽动力较足，菜油供给表现稳定，消费端则需要菜油挤占对豆油的替代来完成，因此考虑豆菜价差存在向下的驱动。
【策略观点】豆菜价差做缩考虑入场。
生猪：弱势延续
【期货动态】05再创新低，收于14765，跌幅1.40%，07收于16300，跌幅2.48%。
【现货报价】昨日全国生猪均价14.34/公斤，不变，其中河南、湖南、辽宁、四川、广东五省生猪均价分别为14.35、14.10、14.10、14.40、15.25元/公斤，河南下跌0.05，广东上涨0.20元/公斤，其余价格不变。
【现货分析】
1.供应端：部分区域有惜售情绪，但屠企基本不缺猪，价格整体维持稳定。部分区域集团场出栏量连续保持高位，且周末效应不及预期；
2.需求端：进入四月，对价格的上涨有所期待，但目前来看，需求仍然偏弱；
3.从现货来看：近月价格仍将有一段时间的下跌，二次育肥的入场或比上次更加谨慎，同时部分冻品企业资金或有问题，入库对价格的支撑也有所减弱，起色也许需等待6-7月猪病的兑现情况；
【南华观点】05供应压力在4月仍然加大，偏空对待，07受到上周新希望公布猪病影响，仔猪断档题材加入07预期，造成短期07反弹，但5-6月供应压力仍然较大，逢高仍然是做空的机会，接近6月需注意价格的回暖；09以后合约仍然偏多。近弱远强，卖5买11可以尝试。
鸡蛋：有需求，但不多
【期货动态】05收于4310，涨幅0.65%，09收于4293元/500公斤，跌幅0.23%，
【现货报价】昨日主产区鸡蛋均价为4.60元/斤，上涨0.03，主销区鸡蛋均价为4.67元/斤，上涨0.01元/斤，主产区淘汰鸡均价6.29元/斤，上涨0.01，低价收鸡略难。
【现货分析】
1.供应端：持续的盈利以及饲料成本的下降，近期补栏鸡苗情绪上涨，但5月前新增产能仍然相对有限，处于历史低位，下半年或有供应压力；没有大幅下跌也不会改变产能结构，老鸡在蛋价还可以的条件下继续延淘；
2.需求端：终端仍是按需采购较多，需求对高价蛋承受力依旧不高；
【南华观点】今后新增产能慢慢大于淘汰产能，下半年价格偏弱，09大趋势仍然偏空，近月因低存栏以及库存也在较低位置，下方有较强支撑，下跌有限，但需求也是制约上涨的压力。
豆一：国储继续扩大收购
【期货动态】隔夜07合约收于5113元/吨，下跌29个点，跌幅0.56%。
【市场动态】中储粮嫩江墨尔根直属库于4月10日至4月30日启动新增2022年国产大豆收购计划，收购价格随行就市，当前净粮收购入库价格为2.775元/斤。
【市场分析】2022年产大豆整体蛋白质含量显著偏低，品质相对较差的大豆消耗面临困境，目前国豆市场消费量有限，交储是主要消耗途径，但部分国储库点陆续发布公告，收购量已接近库容，黑龙江余量仍同比偏高，国储还在继续扩大收购，对现货市场起到托市作用。目前黑龙江春耕已开启，新年度部分农场采用早播技术和精密管理，大豆播期较往年提前约10天。
【南华观点】目前相关政策不断出台，对市场形成支撑，但由于各库区逐渐收满，但国豆余量仍偏高，且新年度预计将维持高产，豆一走势偏弱，继续关注后续更多政策的发布。
棉花：上行压力犹存
【期货动态】洲际交易所(ICE)期棉下跌超1%，关注本周即出的USDA供需预测报告。隔夜郑棉09合约震荡下行，跌幅超0.5%。
【外棉信息】2023年2月美国共进口纺织品服装57.84亿平方米，同比下降23.85%，环比下降5.99%，其中中国进口占34.27%，印度进口占9.68%，越南进口占7.49%。
【郑棉信息】截止到2023年4月9日，新疆地区皮棉累计加工总量619.95万吨，同比增幅16.73%。目前下游工厂开机率维持高位运行，家纺订单还在赶制当中，但新增订单量有转弱趋势，同时随着近日皮棉的小幅上涨，纺企的即期纺纱利润略有压缩，整体购销较为谨慎，对原料采购维持随用随买。目前国内外春播已经陆续开启，需关注播种期天气的变化情况。
【南华观点】短期国内棉花供给宽松格局未变，棉价上行存在压力，还需等待消费进一步回暖支撑。
（文章来源：南华期货）
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