观点小结：锰硅
核心观点：偏多 年后盘面大幅下行，至低点后震荡；现货市场受盘面下滑影响，工厂报盘情绪低，高价无成交，低价利润差。北方高价集中在7350-7450元/吨，低价调整至7250-7300元/吨；南方报价7450-7500元/吨左右。供给端南方工厂开工恢复不明显，货源仍较为紧缺。需求端，钢厂开工回升，锰硅的需求量上行。成本端，锰矿3月海外报盘价上行，港口矿价上行动力减弱，产地电价升高，化工焦价格稳中小幅上行，整体成本线上移。目前宁夏边际成本为7343元/吨，利润7元/吨左右。预计近月锰矿价格维稳，远月上行，锰硅预期成本线有上行趋势。
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现货：中性 北方高价位工厂报盘处7350-7400元/吨区间，低价位报盘价调整至7250-7300元/吨。南方工厂报价在7450-7500元/吨左右。参考锰铁及硅铁钢招定价情况，锰硅钢招价预计环比下调。
钢材产量：中性 截止2月3日，Mysteel调研五大钢材周产869.96万吨，周环比上行11.92万吨，其中螺纹产量234.9万吨，周环比上行7.67万吨。Mysteel样本钢厂锰硅需求环比上行0.23万吨至12.56万吨。
期货库存：中性 截至2月7日，锰硅仓单和有效预报合计5.336万吨，环比上行0.054万吨。
成本利润：偏多 锰矿3月海外报盘价上行，港口矿价上行动力减弱，产地电价上调，化工焦价格稳中小幅上行，整体成本线上移。北方利润123元/吨左右，南方-284元/吨左右，环比下降。
观点小结：硅铁
核心观点：偏多 年后盘面大幅下行，至低点后震荡，各地现货价格下调50-100元/吨。72硅铁出厂价7750-7900元/吨，75硅铁8200-8300元/吨。供给端，产量及开工持续上行，周产11.94万吨，厂家库存累积，但同比往年并未过度累库。需求端，钢厂开工持续上行，钢招陆续展开；金属镁市场并未有太大的变化，下游补库情绪较为平缓，整体需求开始恢复。成本利润端，各地电价上调，成本线抬升，利润下降。策略方面，硅铁逢低做多，双硅价差做扩。
现货：中性 受盘面影响，现货价格下跌。72硅铁出厂价7750-7900元/吨，75硅铁8200-8300元/吨。钢招方面：沙钢定价8500元/吨，宝钢定价8500元/吨，钢招价较1月普遍下跌150-200元/吨。
钢材需求：中性 据mysteel统计，截止2月3日，上周样本钢厂消费硅铁合计2.12万吨，环比上行0.04万吨。
期货库存：中性 最新一期硅铁仓单和有效预报合计4.777万吨，环比下行0.217万吨。
成本利润：偏多 各地电价上调，成本线抬升，利润下降。内蒙地区生产利润423元/吨左右，宁夏地区利润383元/吨左右。
（文章来源：天风期货）
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