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PTA&MEG:供需双弱 宏观放开预期

时间:2022-11-16 18:09:03       来源:天风期货

观点小结:PTA

核心观点:中性 PTA估值低位小幅修复,驱动不足,宏观放开预期,短期区间震荡,关注投产+聚酯降负落地后,1-5反套机会。


(资料图片仅供参考)

现货:谨慎偏强 商谈一般,基差坚挺,本周主港货在01+380-390附近商谈,主港主流基差在01+390-400有成交。

装置变动:谨慎偏强 YS大化维持降负,恒力延长检修,虹港250万吨装置因缺原料检修,11月PTA供应偏紧。

下游需求:偏空 织造降负逐步落地,聚酯继续降负荷,预期偏差。

供需平衡:谨慎偏空 PTA11月去库,12月累库压力较大。PX检修偏高,供应维持紧张。

加工利润:谨慎偏强 产业链利润低位修复,但向上驱动不足。

观点小结:乙二醇

核心观点:中性 12月油制检修增多,年底前累库压力不大,预期过剩,向上驱动不足,向下空间不大。

现货:谨慎偏空 商谈偏淡。目前现货基差在01合约贴水30-40元/吨附近,商谈3950-3960元/吨。

装置变动:中性 镇海、壳牌12月计划检修,煤化工检修重启延后,陕煤榆林新装置投料。

进口:谨慎偏多 变动不大,沙特、北美后续均有检修,10-12月进口预估55万吨。

下游需求:偏空 终端订单偏弱,织造降负,聚酯负荷下降,后续或进一步走弱。

供需平衡:谨慎偏空 11月预计平衡,12月累库,累库压力不大,边际走弱。23年Q1累库压力较大。

加工利润:偏多 油制利润亏损加剧,主流工艺均维持亏损。

(文章来源:天风期货)

关键词: PTAMEG

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