最低现货价格折盘面：内煤仓单3200左右；焦炭港口折盘4200。
焦煤期货：JM209贴水170，持仓2.11万手(夜盘+580手)；5-9价差166(-3)。
焦炭期货：J209贴水港口340，持仓1.59万手(夜盘+592手)；5-9价差278(-13)。
比值：9月焦炭焦煤比值1.275(+0.014)。
库存(钢联数据)：4.7当周炼焦煤总库存2866.3(周-19.1)；焦炭总库存1116(周-7.1)；焦炭产量113.2(周+0.5)，铁水229.32(+3.22)。
【总结】
估值来看，远月盘面、焦化利润中性，远月双焦估值中性；驱动来看，山西运输边际好转，原料煤库存偏低焦化厂补库带来炼焦煤现货价格的止跌回升；唐山解封之后，钢厂对焦炭持续补库，但成材现货利润偏低、产成品库存较大情况下，钢厂对焦炭的补库大概率接近尾声。短期黑色核心矛盾在于疫情的发展，近期宏观利好不断，但若疫情持续见不到拐点，成材现实端的压力会越来越大，现实和预期交互作用下，短期预计焦煤焦炭价格震荡运行。
（文章来源：永安期货）
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