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黑色金属2301合约交割简评

时间:2023-01-20 11:11:13       来源:国投安信期货

【钢材】

螺纹钢2301合约交割结算价4298元/吨,最终交割量4.86万吨,交货地仍以江苏镇江惠龙港仓库为主,中储南京以及天津中储陆通也有部分交割量。1月16日,上海螺纹现货4140元/吨,盘面升水158元/吨;天津螺纹现货加上90元贴水为4170元/吨,盘面升水128元/吨。和往年同期相比,本次螺纹1月合约交割量适中,结算价升水现货并不多见。主要由于交割前宏观情绪快速回暖,房地产复苏预期乐观,部分贸易商在盘面买入冬储,空头交货能力不足,最终形成升水交割局面。


(资料图片仅供参考)

热卷2301合约交割结算价4172元/吨,最终交割量15.9万吨,交货地集中在江苏张家港玖隆物流仓库,交货方为钢厂。1月16日,上海热卷现货价格4180元/吨,盘面贴水8元/吨,期现货价格基本实现回归。和往年同期相比,本次热卷1月合约交割量相对偏高,虽然交割前宏观情绪回暖支撑热卷价格反弹,但随着出口下滑,钢厂对制造业需求前景并不乐观,多空分歧较大,最终促成大量头寸进入交割。

【铁矿石】

铁矿石2301合约共交割52万吨,最终交割结算价为852.5元/吨。据我们了解,本次交割的具体品种为卡粉37万吨、BRBF 12万吨和Kumba 3万吨。其中,滚动交割33万吨,一次性交割19万吨,交货方主要为某钢厂。主要交割港口为青岛港,小部分于日照港和连云港。按照1月19日港口现货价格折算,最优交割品应为杨迪粉,不加其他交割费用的折算价格约930元/吨,交割的贴水幅度仍大。本次交割量较高,主要原因是12月以来铁矿期现货价格持续同步走高,基差一直处于低位,一些空头套保持仓及期现正套的资金未能找到合适的离场机会。同时在PB粉受到钢厂和贸易商青睐的情况下,卡粉等品种销售流动性较差,使得某钢厂在2301合约上卖出交割了大量卡粉。

【焦炭】

焦炭2301合约共交割7.7万吨,最终交割结算价为2878.5元/吨。其中滚动交割1.4万吨,一次性交割6.3万吨。交货地点较分散,于日照港、中铝国贸迁安库、和唐山港。1月19日,以山西产准一级焦运至日照港的现货折算计,仓单成本约在2875元/吨左右。焦炭2301合约价格在11-12月呈现出阶段性升水状态,曾给出一定的套利利润,最终交割也以微升水的状态进行。进入12月底后,焦炭期现货价格均有所回落,基差有一个快速扩大的过程,空头资金和期现正套资金大部分都趁机离场,因此最终进入交割的焦炭量也并不算大。

【焦煤】

焦煤2301合约共交割1.2万吨,最终交割结算价为2571.5元/吨。全部为一次性交割,交货地点全部于中铝国贸迁安库。据我们了解,交货标的主要为蒙古煤和国产煤的混合产品。1月17日,蒙古5#精煤单一现货折算交割成本约在2235元/吨左右,山西产中硫主焦煤的折算交割成本约在2300元/吨左右。但需要注意的是,焦煤现货价格自12月底是刚刚经历了一波快速下跌行情的,否则交割成本是不会这么低的。焦煤2301合约虽然交割价较大幅的升水现货,但由于中硫主焦煤的现货资源持续紧俏,因此最终交割量很小,主要为产业的卖方套保资金。

【铁合金】

硅锰2301合约交割结算价7655元/吨,相较于2209合约下降483;交割量5260吨,相比2209合约下降46080吨。造成交割量下降较多的主要原因为南方货源较为紧俏,北货南运情况较多,导致现货资源紧俏,叠加远期锰矿价格上涨,对于近月合约价格也造成一定上行驱动。进入交割月后,基差稍有扩大,最终行情有利于卖交割。本次交割,主要集中在北方交割库。

硅铁2301合约交割结算价8732元/吨,相较于2209合约上涨814元/吨;交割量28850吨,相比2209合约抬升10545吨。交割量有所抬升,主要原因为出口量下降,市场货源较为充足,且卖交割利润较好。基差最终未能收敛,对于卖交割较为有利。本次交割,以南方仓库为主。

(文章来源:国投安信期货)

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