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成本支撑叠加春节涨价预期，PTA短期震荡偏强，节前不做空，多TA空EG.近期PX与PTA螺旋式上涨。市场关注欧洲对俄罗斯成品油制裁的情况，欧洲地区汽柴油库存仍在持续上涨，另外受春季汽油消费复苏、调油料大涨的影响，PX持续上涨，带动PTA估值重心上移。然而现实层面，PTA供增需减，1月份累库概率较大。四川能投重启，PTA开工率进一步提升至70%。PTA供应宽松，现货基差疲软，成交氛围清淡。而需求端，聚酯工厂减产进一步落实，开工率进一步下降至63%，大部分企业选择在春节过后1月底到2月初进行重启。终端织机和加弹环节已经放假，节前聚酯工厂促销，春节累库压力缓解，聚酯工厂库存去化到15天左右的低位，一定程度上保证了节后聚酯开工修复的速度和幅度。终端备库水平已经达到15-20天中等水平。基本面弱势的情况下，市场交易的核心关注点仍在无法证伪的需求修复预期以及成本偏强的格局上，短期PTA偏强震荡，多TA空EG.
（文章来源：国泰君安期货）
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