导语
盼“硅”期，一起学
(资料图片仅供参考)
大家好，我们来了，今天是工业硅基础知识第四讲，我们带您了解中国工业硅市场的消费。本期主要侧重对基本消费情况的介绍，如多晶硅、有机硅、铝合金用硅及出口的过去和未来？我们的出口方向、内销贸易等具体情况。本期我们对贸易前景做了展望，认为工业硅上市后，依托广期所标准化的仓储、交割、仓单系统，保值工具提供的便利性，工业硅贸易的流转量很可能放大。在现货定价方式上，一旦工业硅期货的有效性得到确认，套期工具便捷下，很可能快速实现以期货交割月或主力合约月均价为基础加固定价差的基差贸易模式。因此，工业硅期货融入现货定价的速度可能更快，工业硅行业应做好充足准备。我们也会与您一起，持续备战工业硅期货！
1. 消费基本情况
市场非常看好在“碳中和、硅能源、硅化工”背景下工业硅的消费趋势。中国是世界上最大的工业硅消费国。近年来我国工业硅消费保持稳步增长，2010-2021年间，年均复合增长8.7%(超过全球消费复合增速)，由134.8万吨(含出口)增至311.8万吨(含出口)。SMM认为到2025年国内工业硅消费将增至480万吨，2021-2025年年均复合增速能够达到两位数11%左右。
国内工业硅需求的快速增长有着强大的产业升级背景，目前工业硅消费呈现内需替代出口、化工级超越冶金级的趋势特点。过去，我国工业硅消费主要依靠直接出口，随着国内有机硅、多晶硅生产技术的不断成熟、产能的逐渐扩张，直接出口工业硅占比逐渐下降、出口量基本稳定在60-80万吨。
2021年，我国有机硅耗硅量90.4万吨，占工业硅消费的29%，是第一大消费领域；其次，同年工业硅出口78万吨，占比25%；再次，铝合金、多晶硅领域各消耗工业硅62.4万吨，各占20%，它们共同组成了中国工业硅市场的需求生态。(不含出口：2021年，有机硅、多晶硅、铝合金国内消费占比分别为37%、26%、27%)
预计到2025年，在 “碳中和、碳达峰”目标带动下，多晶硅消费确定性增速极强，最快明后年就可能成为我国工业硅第一大消费领域；同时，预计国内有机硅消费保持稳定增速，铝合金耗硅量可能微增，而工业硅直接出口量基本持平。中国硅产业的出口将延续以光伏(或组件)、有机硅、铝合金中间或终端产品为主的趋势。
2. 出口：保持稳定、周边为主
我国工业硅出口为主，进口较少，工业硅出口量曾占国内产量、消费量较大比重。不过随着国内有机硅下游规模化拓展，海外龙头均在中国建厂扩产；多晶硅、光伏领域有绝对优势；欧美等国对中国工业硅出口征收反倾销税，2015年后，工业硅出口占比逐渐从接近四成下降到三成以下。2021-2025年，立足国内强劲的多晶硅、稳定的有机硅需求预期，工业硅新建产能大多以下游产业链向上游原材料配套的方式申建，这意味着新增规模化产能将与工业硅中间、终端产品产能产量相挂钩，可供出口贸易的工业硅供应量增量有限，预计2025年工业硅出口占比将跌向两成。
除国内工业硅产业链发展继续向下游延伸，限制出口供应量外，海外硅行业龙头集中在下游有机硅、铝合金行业，欧洲、美国在这两个领域仍有技术优势，不过鉴于工业硅生产耗能大，碳排放压力下，海外高成本老旧产能逐渐出清，而2015年后我国新建工业硅低能源成本、规模化优势明显，内外价差拉大，增大欧美对中国工业硅产品出口的双反压力，也限制了我国工业硅的出口市场。
其中，美国对中国工业硅征收近140%的高额反倾销税(2016年7月20日终裁)，2021年6月美国商务部公布中国贸易“黑名单”(涉及新疆地区)包括了合盛硅业、新疆东方希望有色金属、新疆协鑫能源材料、新疆大全新能源等硅能源龙头企业。同时，美国对波黑、冰岛、马来西亚、哈萨克斯坦等国的工业硅做出反倾销调查，裁定20%-150%不等的倾销率。鉴于中国工业硅对美零出口，光伏组件过道东南亚地区，近期美对中贸易壁垒主要集中在对中国企业在泰国、越南、马来西亚、柬埔寨的组件厂进行反规避调查。相比较，欧盟虽然对中国工业硅设有高“双反”税率，但欧洲主要硅消费企业有进口配额，实际影响有限。
整体，中国工业硅约80万吨的出口量占全球出口贸易的一半，供应了中国以外海外需求的近四成。2021年，我国向72个国家(地区)出口工业硅，亚洲出口需求累计超过50%，主要集中在日本、韩国、泰国、印度、阿联酋、马来西亚、荷兰、俄罗斯、墨西哥等国。各国间出口贸易政策相对稳定。
出口政策上，2005年5月起我国取消13%工业硅出口退税，经过三次调整出口关税降至0:2008年1月出口暂定关税10%，同年12月调整到15%，2012年12月取消出口关税至今。海关编码中，我国工业硅出口以28046900税号为主。
工业硅出口没有特殊要求，主要是订舱、报关、出提单、目的港清关、收款等环节。我国工业硅主要出口海关是黄埔、天津、厦门，随着福建地区高成本产能退出，厦门港出口量降低，目前以黄埔港、天津港为主。
广州黄埔港依托西南产区，一般从云南产地发货到集散地昆明，昆明汽运到黄埔的运费常年350元/吨，湖南、广西、贵州等省也走黄埔出口。天津依托新疆产能，运距远、汽运费用高，且出入疆货物有明显淡旺季，费用在400-700元/吨间波动。运输成本上，广州黄埔港有天然优势，但西南产区开工供货也有季节性特点，逐月货源稳定性较低。据不完全统计，天津港、黄埔港和昆明正常运营的工业硅仓储企业约6家，合计库容约15万吨。
工业硅出口主要以贸易商分销为主，出口贸易商从国内硅厂或其他贸易商处采购货物，经商社、代理商等一级贸易商销售至国外下游用户。国内工业硅出口贸易公司注册地主要集中在江苏、山东、浙江三省。
3. 内销：重点消费区域与跨省贸易
我国工业硅重点消费区域集中在华东、华南，重点生产区域集中在西北、西南。贸易流向上，主要线路以“西南-华南”、“西南-华东”以及“西北-华东”为主。
按区域，我国工业硅最大消费地(含出口)是华东，2020年消费占比达到41%，工业硅的三大下游方向在此均有分布；华北排第二，同年占比17%，消费主要由天津港出口，内蒙、河北等省的多晶硅、有机硅和铝合金消费支撑；华南排在第三，占比15%，消费主要由黄埔港出口、广东本省的铝合金消费带动。近年来，受工业硅产业政策及支持鼓励上下游产业链一体延伸，主产地消费占比提升，随着新疆多晶硅、有机硅产能的投放，西北消费占比提升到14%、排在第四。
按省份，国内消费量占比前五的是广东、江苏、新疆、浙江、江西，合计消费工业硅约占六成。广东省，主要依靠出口、铝合金消费，2020年需求量超过37万吨；江苏省，工业硅下游各产业链布局最全面、实力强，2020年工业硅消费34万吨；新疆，主要以自产自销的产业链延伸为主；浙江，主要依靠有机硅龙头企业的消费集中度；江西，有机硅、多晶硅规模化产能多有布局；天津，依靠出口；山东，与江西近似。
在各省供需数据基础上，广东、江苏、浙江、江西、天津、山东、湖北是主要的工业硅净需求省；而云南、新疆、四川是工业硅供应大省。后期，随新疆、云南、四川等省继续推行“煤电硅”、“水电硅”产业链一体化，形成更有区域特色的本地产消市场，国内跨省工业硅外销比例可能降低，对贸易商，尤其分销贸易商的挑战更大。
工业硅贸易参与者以生产企业、有机硅单体厂、铝硅合金厂、多晶硅厂和贸易商为主，贸易方式分直销、分销两种，根据下游消费领域对工业硅品质的具体要求而划分。有机硅对杂质含量要求高，厂家对原料要求不同，工业硅生产贴近定制，依靠直销；多晶硅，随技术发展，虽然能“吃”较多牌号，侧重硅提纯，但因多晶硅行业产能集中度高，贸易商参与空间有限，也以直销为主；而铝合金及出口两个方向，以贸易商分销为主：铝合金终端企业分散，有贸易空间，出口则必须依赖贸易商的强渠道与资金优势。SMM从终端消费比例、调研认为，2020年我国工业硅直接贸易(生产企业对下游用户)规模122万吨，占消费量的48%；间接贸易(贸易商参与)109万吨，占42%；生产企业自用27万吨，占10%；整体，国内直销、分销比约6:4.
在工业硅净需求省份基础上，以铝合金及出口消费为主的地区，贸易商分销占有优势。如广东、天津两地贸易商贸易量占比超过90%。而浙江、江苏两地下游以有机硅、多晶硅为主，贸易占比较低。虽然工业硅以直销为主，但由于工业硅牌号多、不同产区淡旺季生产、运输有较明显的季节波动，价差变化大，仍能吸引贸易商积极参与。2020年SMM调研认为贸易商贸易量超过108万吨。
具体到贸易商，2020年国内前十贸易商累计贸易量达到48万吨，占比44%，市场以中小规模贸易商为主。工业硅上市后，依托广期所标准化仓储、交割、仓单系统，保值工具提供的便利性，工业硅贸易流转量很可能放大，市场有成长空间。
工业硅自身对仓储与运输的要求不高，工业硅不可燃烧，对仓库无硬性要求，上路也无特殊要求，但从下游使用安全出发，日常必须注意防雨、防水，储存需选择有顶棚的室内，汽运要注意遮雨。国内跨省运输以汽运为主(载重量通常33吨)，在满足发货周期及节省运费的条件下运距远的新疆硅厂或云南个别厂家可能选择火车运输。由于运距远、新疆地区冬季封路，汽运费用波动较大。
工业硅的现货交易目前有三种定价方式：第三方定价、招标定价、现货定价(即计算第三方月均价+固定价差)。第三方定价，贸易商、铝合金厂商使用较多，国内发布平台不限于SMM、百川、铁合金在线，因采价样本不同，第三方每日发布的现货价格也略有不同。直销贸易中，有机硅多采用招标模式；而多晶硅、大型铝合金企业、部分有机硅企业一般长单可能选择现货定价模式，即第三方价格(月均价)加固定价差的方式。
当前工业硅市场形成的三种定价方式普世、多样、能够满足终端用户的特定需求，且有一定基差贸易特点。近年来国内期货市场快速扩容，工业硅期货上市后，企业保值参与度有快速提升空间，现有第三方报价将重点关注其与期货交割月升贴水间的价差波动、临近交割的回归方式；一旦工业硅期货的有效性得到确认，套期工具便捷下，很可能快速实现以期货交割月或主力合约月均价为基础加固定价差的基差贸易模式，期货衍生品融入现货定价的速度可能较快，工业硅行业应做好充足准备。
资料致谢：广州期货交易所、SMM、百川盈孚、铁合金在线、安泰科
（文章来源：国投安信期货）
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