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全球快看点丨纯碱玻璃:警惕没有共振的上涨

时间:2022-11-23 17:04:39       来源:天风期货


(资料图片仅供参考)

玻璃:全行业亏损,需要进一步减产。

估值偏低:湖北部分企业外省价格1400元/吨,本地价格也在1500元/吨,几乎全产业链亏损。纯碱、原盐、动力煤三项主要成本价格相对坚挺。沙河地区动力煤成本1500元/吨,纯碱现货紧张也很难跌价。

驱动孱弱:过去1年半时间,玻璃厂库累积到了历史最高点;7月初以来玻璃日熔量下降1万吨,下降6.5%,相对今年新开工同比下降35%来看,仍然需要玻璃增加冷修。

纯碱:估值已修复到位,继续上涨驱动不够明朗。

从平衡表看,明年远兴能源投产前纯碱还是一个持续去库的品种。今年库存下降基本等于出口增加量,12月开始的出口量,我们暂时不能确定,市场传言有5-8万吨进口,但是看印度价格仍然很高,进口能不能持续不能判断。

估值看,纯碱01合约的基差已经修复,同时轻重碱价差也有所修复。最值得关注的是,11月初以来的上涨,玻璃现货价格是跌的,纯碱现货价几乎是平的,没有出现纯碱期货和现货共振,也没有出现纯碱和玻璃的共振,那么我们觉得这个行情不够稳健。尤其是今年玻璃行业亏损严重,现金流较少,可能导致玻璃厂春节前储备纯碱量偏低。

(文章来源:天风期货)

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