环球观点：申银万国期货：俄罗斯暂停出口协议 为油脂油料市场再度增添不确定性

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今日棕榈油涨幅最多，达到5%，豆棕2301价差跌破1000.上周末俄罗斯暂停出口协议，为油脂油料市场再度增添不确定性，美豆主力突破1400美分/蒲氏耳，美豆油最高触及74磅/美分。

目前俄罗斯单方面暂停出口协议，联合国和乌克兰通过向土耳其政府努力，寄希望于即使没有俄罗斯参与情况，继续出口粮食，只是现阶段出口放慢，乌克兰还有900万吨、俄罗斯还有2000万吨需要出口，乌克兰冬季谷物播种完成预测的76%，关注后续进展。

10月马来西亚棕榈油出口由减转增，但是预估10月仍可能累库至240万吨以上。周度豆油现货基差跌幅最多，一方面节后季节性消费转淡，另一方，此前豆棕现货价差下，棕榈油凸显性价比。11月中下旬国内大豆到港增多，供应将会增加。12月船期棕榈油盘面进口倒挂严重，11月中附近国内棕榈油库存可能迎来转折点。

但是中长期气温降低后，棕榈油消费会受到影响，国内进口大豆盘面榨利亏损较多，豆棕2301价差继续下跌空间有限，毕竟后期国内豆油累库幅度相对最小。国内菜油和棕榈油现货基差相对稳定，据了解11月底附近国内进口菜籽会集中大量到港，在此之前，现货基差仍然相对抗跌，供应兑现后，菜豆油或者菜棕油2301价差逢高做缩小。

（文章来源：申银万国期货）

关键词： 油脂油料