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宏观：欧洲中部时间7月21日13时45分，欧洲央行在召开货币政策会议之后正式宣布加息50个基点，这也是欧元区自2011年7月十余年来的首次加息。市场对欧央行加息早有预期，但在加息幅度上，50bp略超预期。7月21日，经过10天的年度检修之后，俄罗斯向欧洲供气的大动脉“北溪-1”管道恢复送气，目前已经恢复到检修前的输气水平，即最大输气量的40%。
基本面：根据SMM，截止7月22日，周度国产矿加工费报3750元/吨，环比上周上调150元/吨，进口矿加工费报165美元/吨，环比下调25美元/吨。国内6月进口锌精矿29.33万实物吨，同比大增24.01%，4月下旬开始，沪伦比上修，进口矿扭亏为盈，预计后续进口矿流入保持较高增速，对国产矿形成替代效应，届时国产矿加工费或可迎来久违的持续上调，矿端的情况在边际上是利于国内精炼锌增量的。冶炼端，海外主要关注欧洲，当地天然气和电价在经历一段大幅急涨后近期小幅回落，“北溪-1”管道恢复送气，“断气”担忧暂时缓解，不过，欧洲能源危机年内似乎难得倒有效缓解且危机程度存在不低的进一步加深的可能性，欧洲精炼锌产能后续是否会受到进一步的限制存在较大不确定性。国内冶炼端产能释放前期受矿供应不足的限制，进口矿的加量流入一定程度上可缓解这种限制。消费端，美联储大幅加息，欧洲央行亦开始加息，衰退预期较浓，海外需求面临回落，国内尽管存稳增长预期，基建数据较为亮眼，但房地产依旧快速下滑，对国内需求的回暖程度不宜过于乐观。
策略：本周美联储将公布新一轮加息数据，及时关注，市场预期加息75bp.基本面上多空交织，行情主要围绕宏观展开，近期或以小幅反弹为主，但上方空间预计有限，多单或可择机止盈。
（文章来源：美尔雅期货）
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