核心观点偏多
本周下游提货积极，炼厂出货顺畅的同时开工尚未明显提升，炼厂库存迅速下降，市场情绪火热，涨价后仍有买兴。现货市场偏强，期货情绪同样火热，不过节前面临提保、06合约限仓，同时持仓过节存在风险，期货涨幅可能受限。关注节后交投能否持续。
成本中性
多方因素促宏观情绪转弱，叠加地缘仍具有较大不确定性，上周原油表现偏弱。待情绪面信息充分计价后，主逻辑回归地缘带来的供应问题、以及需求的持续恢复。整体维持宽幅震荡，易涨难跌的观点，方向走势关注对俄制裁进展、伊核协议进展、以及实际抛储情况的预期差。
开工率偏多
整体开工率仍在低位，在34%附近震荡了两个多月。根据当前的检修信息来看，4-5月产量仍偏低，不过5月相较于4月预计产量环比增加24万吨。
投机需求偏空社会库入库速度趋缓，终端出现了提前拿货行为。
刚性需求中性
终端需求逐渐恢复，近期有终端提前拿货，为后期施工做准备。数据口径角度而言终端拿货被归到了“刚需”里面，但实际上定性的话这部分备货需求仍然是投机需求，因没有直接数据而无法剥离开来。
盘面裂解价差中性盘面裂解价差修复，估值中性。
（文章来源：天风期货）
关键词： 扬眉吐气
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