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13日凌晨，USDA发布美豆7月供需平衡报告，距此前发布种植面积报告不足半月。此次报告调整数据较多，但整体调整仍在此前预期之中，数据亮点在于下调新作产量、下调新作期末库存以及上调期初库存。
具体来看，USDA报告数据显示，美豆新作大豆产量预计为45亿蒲式耳，收获面积下调，产量环比减少1.35亿蒲式耳。收获面积在6月30日的面积报告中预测为8750万英亩，本次报告延续此前数据，环比6月供需报告调低了260万英亩。大豆单产预测不变，为51.5蒲式耳/英亩。产量下降被较高的期初库存部分抵消，2022/23大豆供应减少1.25亿蒲式耳。大豆压榨量减少1000万蒲式耳，反映豆粕出口预测下降。由于美国供应减少、南美供应增加以及全球进口减少，大豆出口减少6500万蒲式耳至21.4亿蒲式耳。由于供应减少仅被需求减少部分抵消，2022/23年度的期末库存预计为2.3亿蒲式耳，环比减少5000万蒲式耳。
全球大豆供需平衡表来看，2022/23年度全球大豆期末库存预期下调至9960万吨，阿根廷库存增加，但美国、巴西和中国库存减少，抵消了阿根廷库存增加的影响。2021/22年度的显著变化包括：中国大豆压榨和进口减少，阿根廷大豆产量、进口、压榨和期末库存增加。
尽管该报告数据调节较多，但力度不及此前种植面积报告。农产品小组在此前报告中分析过，由于今年美豆种植期降水偏多影响，部分产区种植尚未收尾，因而6月末种植面积报告并未统计完全，实际种植面积数据将有调高预期，相当于该报告发布的同时埋了一颗“暗雷”，后续需等待8月公布发布的最终数据来预估美豆新作的产量情况。
近期美联储加息，原油走弱，大宗商品价格整体回调，外围市场联动回落，油脂油料市场集体受影响承压。美豆价格下半年驱动在于新作种植，关键在于天气炒作窗口的开放，另外，随着宏观经济走弱预期强烈，大宗商品上行动能不足，若美豆产区天气维持正常水平，则丰产压力与宏观经济施压共振，美豆或开启下行通道。
（文章来源：国元期货）
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