原油周报：欧盟禁令叠加OPEC+维持增产计划 本周油价持续上行

欧盟禁令影响下，油价上涨

本周俄乌冲突持续，欧盟对俄原油制裁禁令的公布使市场对供给的担忧情绪持续，供需权衡下国际油价上涨。截至5 月6 日，布伦特和WTI 原油期货价格分别收于113.22 美元/桶和108.91 美元/桶，美元指数交投收于103.7 附近。

美国石油钻井机数量增加，原油库存增加130 万桶本周，美国石油活跃钻井数增加5 座，为557 座，油气钻机总数增加7 座，为705 座。美国原油库存量4.157 亿桶，较前一周增加130 万桶；美国汽油库存总量2.285 亿桶，较前一周减少22 万桶；馏分油库存量为1.049 亿桶，较前一周减少234 万桶。

2022 年3 月OPEC 产量增加，较上月增加5.7 万桶/日至2855.7 万桶/日2022 年3 月 OPEC 产量增加，沙特产量为1026.2 万桶/日，较上月增长5.4 万桶/日；伊拉克产量为430.9 万桶/日，较上月增加1.1 万桶/日；伊朗产量为254.6万桶/日，较上月增加0.7 万桶/日；委内瑞拉产量为69.7 万桶/日，较上月增加0.8 万桶/日；利比亚产量为107.4 万桶/日，较上月下降3.7 万桶/日。

本周，石脑油、丙烯、纯苯、乙烯、丁二烯价格下跌，石脑油、PDH、MTO 价差上涨。

欧盟提交制裁俄原油提案，地缘冲突影响下原油供应紧张加剧本周俄乌冲突持续，地缘政治方面，本周欧盟委员会正式提交第六轮对俄制裁措施提案，其中包括今年年底前全面禁止进口俄原油，若提案得到各国通过，欧盟将在六个月内逐步淘汰俄原油，并在今年年底前逐步淘汰俄成品油；截至5 月6日，除匈牙利等国仍在寻求将出口禁令豁免至2024 年外，欧盟各国谈判代表基本达成一致。2020 年欧盟进口俄罗斯原油约270 万桶/日，占其原油总消费量的23%，短时间内从本已供应偏紧的国际原油市场上寻求替代来源存在一定难度，自身能源供给缺口将进一步扩大；欧美原油禁令将使俄原油失去300 万桶/日的市场，与此前IEA 的预测相符，俄罗斯预计今年原油产量下降约17%，约合200万桶/日，国际原油供给紧张加剧。供给端，本周OPEC 五月会议宣布维持小幅增产计划，将于六月增产43 万桶/日，OPEC 坚持小幅增产、伊核谈判遭搁置将使俄油退出造成的供给缺口无法得到弥补。库存方面，美国将启动补充紧急石油储备计划，将于今年秋季购买6000 万桶原油来补充不断消耗的战略石油储备，此前美国支出1.8 亿桶SPR，预计今年三四季度美国补库需求将持续增加。后续重点关注俄乌冲突局势、欧美对俄制裁政策、伊核协议谈判进展、OPEC+增产执行情况、奥密克戎毒株扩散态势、疫苗接种和新冠特效药开发进展等。

投资建议：近期地缘政治局势紧张，全球原油供需格局偏紧，我们预计油价将维持高位，继续坚定看好石化板块景气度，建议关注如下标的：第一、上游板块，中石油、中海油、中石化、新奥股份、中曼石油；第二、油服板块，中海油服、海油工程、海油发展、石化油服、博迈科；第三、民营大炼化板块，恒力石化、荣盛石化、东方盛虹、恒逸石化、桐昆股份；第四、轻烃裂解板块，卫星化学和东华能源；第五、煤制烯烃，宝丰能源；第六、三大化工白马，万华化学、华鲁恒升和扬农化工。

风险分析：地缘政治风险，奥密克戎毒株扩散，OPEC+产量增速过快。

（文章来源：光大证券）

关键词： OPEC