油脂周报：大幅上扬 油脂再创新高

本周油脂行情震荡上扬，各品种均创本轮上涨的新高。周一震荡整理，周二大幅上涨，周三震荡整理，周四震荡上扬，周五震荡上扬。

全周棕榈油大幅上涨8.45%，走势最强，，菜油上涨6.04%，豆油上涨4.25%。棕榈油方面，马来西亚棕榈油局周一发布的数据显示，3 月底马来西亚棕榈油库存低于市场预期，因为出口高于预期。

MPOB 称，3 月底马来西亚棕榈油库存为147.3 万吨，环比降低2.99%。作为对比，报告出台前市场人士平均预期3 月底库存为153万吨，环比提高0.5%，3 月份棕榈油产量为141.1 万吨，环比提高24.07%。3 月份的棕榈油出口量为126.5 吨，环比提高14.14%。报告显示产量、出口均高于此前市场预期，而期末库存则超预期回落，仅为147.3 万吨，环比减少3%，为近年同期低位。报告小幅利多棕榈油期价。美豆方面，美国农业部海外局驻巴西利亚分部发布报告称，巴西2022/23 年度大豆种植面积的扩张速度放缓，预计达到4250 万公顷，高于2021/22 年度(预估值)的4070 万公顷。若天气条件回归正常，巴西2022/23 年度大豆产量预计为1.39 亿吨，高于2021/22 年度(预估值)的1.248 亿吨。最新预测基于当前的市场环境和趋势，包括需求强劲、价格高企以及有利的利率水平。

不过，俄乌冲突以及随之而来的化肥供应可能将抑制种植面积的增幅。巴西2021/22 年度大豆出口量预计降至7700 万吨，2022/23年度出口料回升至8700 万吨。国内方面，中储粮网4 月14 日油脂公司大豆竞价销售结果，计划数量19488 吨，成交数量2992 吨，成交率15%。根据船期监测，4—5 月份国内大豆进口量将明显增加，预计月均到港在850 万吨左右；6 月份后进口大豆采购进度偏慢，届时到港量将再度减少。预计2021/22 年度我国大豆进口9300 万吨，比上年度的9979 万吨减少679 万吨或6.8%。主要原因：一是国内生猪养殖持续亏损，豆粕价格高企，饲料企业下调配方中豆粕添加比例，减少豆粕消费需求；二是进口大豆压榨持续亏损，油厂采购积极性不高，部分企业降低商业库存满足压榨需求，减少大豆进口；三是政策性进口大豆持续投放增加市场供应。目前，全球油脂去库存将继续支撑油脂价格高位运行；俄乌对葵油旧作出口和新作播种的影响预期程度均继续增加，虽然棕油季节性增产，但是考虑到马来西亚劳动力问题没有改善、印尼政策频繁变动和南美豆油惜售等，其他油脂出口新增不及葵油减产幅度。在俄乌冲突并未完全解决，全球油脂供应格局偏紧的背景下，油脂整体呈现偏强的格局。但鉴于油脂价格处于历史高位，短期油脂期价在高位大幅波动，操作上，观望为宜。

（文章来源：华龙期货）

关键词： 再创新高 震荡整理