原油相关信息：
原油及相关库存：2022 年3 月25 日美国原油商业库存4.099 亿桶，周减少340 万桶；汽油库存2.388 亿桶，周增加80 万桶；馏分油库存1.135 亿桶，周增加140 万桶；丙烷库存0.33709 亿桶，周增加14.5 万桶。美国原油产量及钻机数：2022 年3月25 日美国原油产量为1170 万桶/天，周增加10 万桶/天，较一年前增加60 万桶/天。4 月1 日美国钻机数673 台，周增加3 台，年增加243 台；加拿大钻机数124台，周减少16 台，年增加55 台。其中美国采油钻机533 台，周增加2 台，年增加196 台。
价格变化：
我们监测的188 种化工产品中，本周价格涨幅前3 名的产品分别为动力煤(枣庄)(上涨14.3%)、磷酸氢钙(上涨9.6%)、顺酐(上涨7.6%)；跌幅前3 名为：
液氯(下跌23.1%)、动力煤(秦皇岛)(下跌18.6%)、DMC(下跌16.7%)。
月度方面，价格涨幅前3 名的产品分别为尿素-国际(上涨65.8%)、硫酸(上涨60.5%)、醋酸(上涨41.6%)；跌幅前3 名为：草铵膦(下跌30.0%)、DMC(下跌26.7%)、107 胶(下跌25.0%)。
价差变化：
本周价差涨幅前3 名的产品分别为丙烯酸丁酯价差(上涨86.8%)、顺酐(苯法)价差(上涨83.5%)、聚丙烯价差(上涨74.2%)；跌幅前3 名为：聚乙烯醇价差(下跌109.0%)、油头丙烯价差(下跌107.8%)、PTA(下跌100.1%)。
月度方面，价差涨幅前3 名的产品分别为苯乙烯全价差(上涨6329.2%)、R410a价差(上涨500.0%)、聚丙烯价差(上涨413.8%)；跌幅前3 名为：油头乙二醇价差(下跌1855.4%)、PX(下跌1004.2%)、聚乙烯价差(下跌677.8%)。
近期，生物柴油行业的投资逻辑得到了市场的认可。我们认为，欧洲生物柴油政策领先再生塑料政策5 年，国内生柴企业已享受了一段时间的红利，未来再生塑料行业也有望享受一段政策红利期。而在回收体系和未来的行业格局上，再生PET 又优于生物柴油。因此，当下是布局再生塑料赛道的良机，建议关注掌握再生PET 核心技术的EPC 服务商三联虹普(300384，买入)，以及布局再生PET 生产的英科再生(688087，未评级)、华润材料(301090，未评级)、C 万凯(301216，未评级)的投资机会。
建议关注磷肥板块因磷矿石上涨及出口改善的景气持续上行机会。近日磷矿石价格调涨，贵、川、湖地区30%品位磷矿石车板/船板报价650-700 元/吨，原材料价格支撑磷肥景气向上。另一方面，由于去年10 月化肥商检改法检后出口难度大幅提升，1-2 月尚存的大量前期订单导致磷铵出口市场高价还未充分体现，拥有出口能力的企业新签订单的价格存在环比提升空间，贡献利润进一步环比提升的弹性。建议关注拥有核心材料配套能力的云天化(600096，增持)等磷肥板块企业的投资机会。
风险提示
原油及原材料价格大幅下滑，相关政策推行不及预期，新技术的出现替代现有再生技术，化肥出口不及预期，地缘政治，疫情反复等。
（文章来源：东方证券）
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