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玻璃:为何一朝回到解放前?

时间:2023-03-16 15:19:02       来源:广发期货


【资料图】

行情导读:今日玻璃主力2305、2309等合约大幅下挫,05合约跌幅超过4%,当前价格重回1550点位附近。

驱动因素1:此轮上涨主要由投机需求牵动,真实需求仍偏弱

前期盘面拉涨由投机需求拉动,前期现货价格跌至贸易商囤货的心理价位,激发中游投机需求,带动日产销率走强,厂家去库,盘面拉涨。现货市场情绪高涨延续,厂家开始陆续试探提价,盘面继续拉涨。但近期我们一直跟进深加工订单情况,订单未有明显好转,华南整体略好于去年同期,华北、华中地区的普遍反馈,订单情况同比去年偏低。结合隆众昨日公布的深加工天数的数据也能得到验证,截至2023年3月中旬,深加工企业订单天数12.9天,较上期增加0.7天,环比涨幅5.74%。即订单情况的确同比略差,关于市场对于需求复苏的预期暂时证伪。

驱动因素2:外围宏观环境转弱

继上周美国部分银行风波引发市场对于银行体系稳定性广泛关注后,隔夜瑞信再起波澜,股价跌幅一度高达30%。美国公布2月PPI同比增幅回落幅度大于预期,零售销售数据环比再次转负,商品之王原油大跌带动大宗集体走弱。

展望后市

短期内产销率继续保持高位,但真实需求据调研反馈仍较弱。此外,昨日公布的地产数据也低于市场预期,除竣工数据外,新开工、施工、房地产开发投资等数据虽然下滑幅度收窄,但绝对值在去年低基数的基础上继续下滑。我们前期提示“玻璃价格的持续上涨需要真实需求接力,如果真实需求无法跟进,价格冲高后将重新回落”。短期来看,日内跌幅较大,悲观情绪集中释放,玻璃价格已居成本线以下多时,不建议追空。建议短期观望,中长线来看,等待利空释放完毕,关注真实需求改善情况以及新一轮投机需求的启动。

风险提示:宏观环境不稳定,竣工复苏偏弱。

(文章来源:广发期货)

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