专题 | 焦煤期货价格与煤矿安全事故

摘要：

1、22日，内蒙煤矿发生事故，夜盘焦煤期货价格大涨5.13%。

2、经研究发现，较大及以上级别的煤矿事故引发焦煤期货盘面上涨的概率近100%，但上涨持续时间规律性不明显。而一般事故则通常不会引起盘面波动。

(资料图)

3、煤矿事故使得焦煤期货跳空高开且大涨，预计短期冲高后会回落补跳空缺口。中期仍有上涨空间。

2月22日，内蒙古自治区阿拉善盟阿拉善左旗新井煤业有限公司一露天煤矿发生大面积坍塌，国家矿山安监局内蒙古局已启动事故救援一级响应。截至23日0:30，核实以后还处于失联状态的人员是51人。受煤矿事故影响，22日夜盘焦煤期货价格大涨5.13%。

我们经常发现，煤矿事故往往会引发期货盘面剧烈波动，但并不是所有的事故都会对市场产生影响。因此，我们做如下研究。

一、煤矿事故级别划分

煤矿生产安全事故造成的人员伤亡或者直接经济损失，事故一般分为以下等级：一般事故、较大事故、重大事故、特别重大事故共4类：

表1 煤矿安全事故级别

数据来源：格林大华期货

二、煤矿安全事故对期货产生的影响

煤矿事故每年上百起，但只有较大事故、重大事故和特别重大事故才会引起焦煤盘面上涨，且上涨概率近100%(共38起，其中37起上涨)，甚至可能出现三连阳、涨停和创新高，成为行情转折的契机，而一般事故通常不会引起盘面波动。(因2020-2022年疫情影响变数较大，这里数据取自2016-2019年)。原因：严重的煤矿爆炸事件往往会引发安全检查和停产预期。但事故发生后盘面上涨的幅度和持续时间并不一致，且规律性不明显。可以肯定的，若无基本面配合，事故引发的行情上涨通常为短期行为。

此外，当煤矿事故连续发生时，第二起及以后事故一般不会再引起期货价格上涨。

这里仅列举2019年事故与焦煤期货价格变化图。

图1 煤矿事故与焦煤价格变化

资料来源：格林大华期货

这也佐证了22日夜盘焦煤期货大涨归因于煤矿事故的结论。

三、焦煤价格走势预判

临近两会召开，煤矿安全检查可能更加严格，预计国内焦煤供给难有增量。但蒙煤进口量持续高位，甘其毛都口岸日通关维持高位，大幅高于过去两年，基本回升至疫情前水平。此外，澳煤进口恢复，初期少量进口。需求端，下游焦炭产量增量较小，但在终端需求逐步恢复情况下，钢厂高炉快速复产，铁水产量有望快速增加。焦煤供需边际向好，预计焦煤期货价格中期仍有上涨空间。短期看，因煤矿事故使得盘面跳空高开，且过快拉涨，预计短暂冲高后会回落补缺口。

（文章来源：格林大华期货）

关键词： 焦煤期货