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随着进口菜籽不断到港，国内油厂开工率提高，菜油供应增加，但是受需求平淡的影响，菜油期货自1月中旬以来维持低位震荡。展望后市，短期菜油供需格局依旧宽松，菜油期货将延续弱势震荡格局。
由于播种面积增加或生长条件改善，2022/2023年度，全球菜籽实现恢复性增产。据美国农业部预估，2022/2023年度，全球菜籽产量为8479万吨，较上一年度增加14.21%。其中，欧盟菜籽产量同比增加13.27%，至1950万吨；俄罗斯菜籽产量同比增加40.54%，至390万吨。2022/2023年度，全球菜籽期末库存也将同比增加50.88%，至675.5万吨。
我国菜籽进口来源国加拿大的产量同比增加38.11%，至1900万吨。这也有利于加拿大扩大菜籽出口量，为我国菜籽进口创造条件。监测数据显示，2022年8月1日至2023年2月12日，加拿大菜籽出口量为468.83万吨，较上一年度同期的360.04万吨增加30.2%。
目前，加拿大菜籽产量恢复到正常年景，加之2022年我国已经解除两家加拿大公司对中国出口菜籽、菜油的限制，在较高压榨利润和进口利润的刺激下，近几个月来，我国菜籽、菜油进口量增幅较大。据统计，2022年11—12月，我国累计进口菜籽102.16万吨，同比增加96.24%；累计进口菜油26万吨，同比增加47.72%。近期，买船数量同样庞大。据相关机构预估，2023年1—4月，菜籽买船数量将达到34船，折合菜籽204万吨，为历史同期最高水平。
随着非转基因小机榨菜油受到市场青睐，国产菜籽收购价格连年提高，加之地方政府大力扶持，我国菜籽播种面积持续增加，2022年秋冬油菜播种面积继续扩大。据统计，2022年秋冬油菜播种面积稳定在1.1亿亩以上，比上年增加100万亩。目前油菜处于蕾薹期，大部分地区长势良好，继续丰产概率较大。国家粮油信息中心2023年2月发布的《油脂油料市场供需状况月报》预计，2022/2023年度，我国菜籽产量为1553万吨。由于压榨利润较好，在2022年国产菜籽收购期间，部分国产菜籽进入大榨渠道，使得国产三级菜油供应量增加，对菜油市场带来较大冲击。随着国产菜籽产量上升，今年进入菜籽大榨渠道的国产菜籽数量将越来越多。
由于油脂价格整体回落，菜油和豆油、棕榈油的价差缩小，但是仍处于历史偏高水平，使得菜油的性价比偏低。另外，现阶段是油脂需求相对淡季，菜油下游提货量偏低，导致油厂菜籽库存高企。截至2月17日当周，沿海油厂菜籽压榨量为8.5万吨，周环比增加1.6万吨，菜油产出量为3.4万吨，较前一周增加0.64万吨。沿海地区菜油库存为17.03万吨，周环比增加1.07万吨。不论是菜籽压榨量、菜油产出量还是菜油库存都处于历史同期偏高水平。
综上所述，全球特别是加拿大菜籽增产为我国菜籽进口创造了条件，菜籽和菜油进口量增加。而国产菜籽继续丰产概率较大，菜油供应趋增，但是近期菜油消费不振，这将使得菜油反弹乏力，有望继续维持低位震荡格局。(作者单位：金期投资)
（文章来源：期货日报）
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