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油脂：豆油跌幅较多，10月后国内豆油进入阶段性消费淡季，美湾驳船出口恢复，11月中下旬国内大豆到港增多，供应随后恢复，现货基差继续下跌。
市场等待印尼继续取消出口附加税，如果执行将会继续冲击马来西亚，导致库存压力增大。但是马印两国棕榈油库存较前期高点下降很多，10月以后通常进入减产周期，印尼降雨偏多问题也不利于产量。
国内12月船期棕榈油进口倒挂较多，11月开始国内库存可能出现转折向下，且豆棕价差高，仍然利于棕榈油消费，中长期不宜过度看空。加拿大菜籽收割接近完毕，未来菜油供应恢复确定性大于其他两个油脂，但是国内菜籽集中大量到港要在11月底附近了，供应出现转折前，盘面也是较为坚挺，菜油2211-2301价差和菜豆油2301价差触底反弹也说明问题。暂时油脂维持区间震荡，菜油豆油价差逢高做缩小。
（文章来源：申银万国期货）
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