焦炭焦煤月报：各环节库存低位 焦煤价格有支撑

焦炭焦煤：各环节库存低位焦煤价格有支撑

2022年4月，焦煤期货主力合约移仓远月，高位震荡运行。基本面来看，奥密克戎疫情冲击范围扩大，山西出现确诊病例，省内运输受限。焦煤向下游流转苦难，导致上游被动累库，煤矿开工小降，下游补库困难，中句出现部分焦企因为原料问题减产。进口方面，蒙古通关量小幅回升，港口整体成交积极性偏低。展望5月，目前山西地区疫情暂未有继续扩散之势，省内运力逐步恢复，焦企开启补库，在合理利润情况下有提产动能以及提产空间。而从库存绝对水平来看，目前各环节焦煤库存均处低位，对价格形成支撑，建议回调端多操作。

2022年4月，焦炭期货主力合约移仓远月，维持高位震荡格局。基本面来看，疫情影响焦企补库，部分焦企被动减产，焦炭产量环比下降。需求端，钢厂开工相对稳定，但运输问题使得钢厂加速消耗厂内焦炭库存，库存可用天数急降。展望5月，伴随山西运输恢复，焦企将逐步补充原料库存，预计焦炭产量将有回升。下游补库需求滞后，伴随运力恢复带来的原料补库操作，预计焦炭直接需求仍有小幅上升空间，我们认为焦炭价格下方有支撑，但宏观上对需求悲观预期也将打压原料进一步的上行空间，预计焦炭价格宽幅震荡为主，建议波段操作。

风险提示：关注上海社会面清零情况以及各地疫情的动态变化

（文章来源：国信期货）

关键词： 主力合约 焦煤期货