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明天凌晨1点将公布美农报告。今日美豆小幅走弱，从美国市场机构数据来看，当前市场的交易范围平均范围还放在10月报告给出的49.8单产附近。通过趋势单产以及与不同年份天气的横向对比，我们认为美农将单产放在了偏低的预期范围内，这会让每次的报告的节点首先给予盘面的是上行的压力。
结合现阶段的情况来看，前期美豆的涨幅更多来自于国际市场的综合因素，且随着美豆收割定产市场的交易重心逐步向南美转移，在11月后对美农数据的交易也会逐渐转向需求端的调整。还存在的风险是近两年美农数据调整的后期修正的增加，如果今年依然如此，那么当前结论上的“低库存”可能落实到库存转移上会有一些超预期的风险。总的来说，我们并不认为此次报告能给美豆带来太多的上涨动力，中性偏空的概率相对较大。
（文章来源：中粮期货）
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