【广发期货】白糖：原糖价格保持坚挺 郑糖维持多头趋势

【行情分析】

北半球进入榨季尾声，2021/22榨季截至4月3日，泰国累计产糖1021万吨，同比增加31.8%，平均产糖率11.20%。截至2022年3月31日，印度全国累计产糖3098.7万吨，同比增长11.18%。总体来看，虽产量符合预估，但是短期供应增加对市场造成了压力。原油价格维持高位，原糖近阶段大概率维持高位震荡行情，数据显示，巴西含水与无水乙醇折价已经超过11号原糖期货10%，巴西预计4月开始压榨，关注原油价格对于下榨季糖醇比影响。原糖价格保持坚挺，进口利润持续倒挂，郑糖5700底部支撑坚实，受国内基差贸易推动，3月销糖率为39.42%，比去年同期增加2.38%，支撑行情，外盘持续上涨对内盘有所止引，预计郑糖价格或保持震荡偏强格局。

【基本面消息】

国际方面：

巴西中南部地区3月上半月仅1家糖厂压榨甘蔗，甘蔗压榨量为14.2万吨，同比大降91.51%，另有9家车间用玉米及无水乙醇生产含水乙醇，3月下半月共产出乙醇1.68亿升，其中1.564亿升由玉米产出，期间没有食糖产出。

巴西对外贸易秘书处(Secex)公布的出口数据显示，巴西2月出口糖172.05万吨，较上年同期的182.42万吨下降5.69%。

2021-22榨季截至3月31日印度糖厂累计产糖3098.7万吨，同比增加311.6万吨，518家糖厂中的152家收榨，而去年同期505家糖厂中的284家已收榨。

2021/22榨季截至4月3日泰国累计压榨甘蔗9114.5万吨，同比上榨季增加36.7%，累计产糖1002.3万吨，同比上榨季增加32.4%，平均产糖率10.997%，上榨季为11.359%。

国内方面：

据海关总署公布的统计数据显示，海关总署公布的数据显示，中国1、2月份各进口食糖41万吨。2022年1-2月中国累计进口食糖82万吨，同比减少23万吨。21/22榨季截至2月底中国累计进口食糖256万吨，同比减少99万吨。

海关总署公布的数据显示，2022年1-2月份中国进口甘蔗糖或甜菜糖水溶液(税则号17029011)等三项合计12.53万吨，同比增加5.21万吨。21/22榨季截至2月底我国累计进口糖浆35.55万吨，同比减少9.12万吨。

（文章来源：广发期货）

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