动力煤早报

动力煤：

1、基本面：截止3月18日全国电厂样本区域存煤总计978.2万吨，环比减少32.5万吨；日耗49万吨，环比减少3.1万吨；可用天数19.96天，环比增加0.56天。环渤海港口库存积累缓慢，坑口、港口受限价影响报价持稳，但个别煤种放开限价，实际市场价格与报价有明显出入。主产矿区受疫情影响，煤矿管控严格，生产及发运均受到阻碍。大秦线运量回升，北港库存库存出现积累。供暖压力缓解，部分电厂开始春季检修，机组半负荷运行，沿海地区电厂日耗有所回落中性

2、基差：秦皇岛港鄂尔多斯Q5500平仓价现货1580,05合约基差751，盘面贴水偏多3、库存：秦皇岛港口煤炭库存511万吨，环比减少4万吨；六大电数据停止更新偏多4、盘面：20日均线向上，收盘价收于20日均线之下中性5、主力持仓：主力净多，多减偏多

6、预期：发改委再次组织召开会议，动力煤各月份合约流动性较差，无法真实反应现货市场，盘面高基差没有参考意义，预计煤价维持区间震荡。ZC2205:观望为主

利多：

1、产区疫情、安监等因素扰动仍存

2、北方港口库存积累缓慢

利空：

1、政策端监管限价压力明显，国家发改委连续发声，各大指数相继停发2、供暖压力缓解，部分电厂开始春季检修，机组半负荷运行，沿海电厂日耗进入季节性淡季当前主要逻辑：

基本面因素弱化，监管高压保供稳价

主要风险点：

1、产区安监扰动

2、政策端管控进一步发酵

（文章来源：大越期货）

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