钢材
供应端，近期北方地区仍受到采暖季限产和环保限产等影响，昨日富宝资讯消息显示，近日广州部分地区电炉钢生产企业因能耗双控影响将停产到年末。虽然随着钢厂利润的回升，以及多地年度压减产量目标的提前完成，近期无论长流程钢厂还是短流程钢厂都有一定的复产动能。但在部分地区仍有能耗双控及限电等影响的情况下，预计短期钢材供应的增量依然有限。进口方面，昨日国内钢坯价格小幅下跌，国外钢坯价格大都保持平稳，东南亚钢坯价格也有所下降，但目前国内与国外方坯价差依然较小，不利钢坯资源进口。
需求端，周一钢银库存数据显示四大品种钢材库存均有不同程度下降，上周机构数据也显示钢材社会库存及钢厂库存仍在持续去化，钢材表需有小幅回升。虽然10月宏观经济数据显示房地产表现依然很差，基建也不及预期，但制造业投资维持韧性，对经济需求仍有一定的支撑。值得注意的是，近期房地产市场持续有信贷放松的政策利好，房地产美元债也止跌企稳甚至部分有所反弹，叠加地产销售也有一些边际改善，显示房地产市场政策底已现，虽然房地产的市场底尚待确认，但对建材的需求预期有所向好。此外，近期国家发改委陆续批复了一些地区的重大基建项目，显示基建需求预期也在向好。而近日国办厅要求进一步做好中小企业纾困帮扶的通知，或将进一步改善终端制造业的需求。不过，值得注意的是，随着钢材需求淡季的即将到来，钢材市场现实需求表现仍待进一步观察。出口方面，近期国外钢价有小幅回落，国内外价差有所收窄，不过目前中东、东南亚地区与国内冷热卷的价差仍有利于国内资源的出口，据悉此前部分钢厂已经大规模签订了1月份船期的订单。
综合而言，在北方有采暖季及环保限产，南方有能耗双控的情况下，料短期钢材供应增量有限，而需求的预期虽然有所好转但现实依然偏淡，预计短期钢价走势可能依然偏震荡。
焦煤
供给端，煤炭保供的同时，焦煤供给也相应有所上升，近期随着下游的补库，部分煤矿库存压力有所缓解，但仍有部分煤矿存在顶仓现象，整体焦煤供应偏宽松。进口方面，内蒙古近期疫情严重，二连浩特铁路口岸暂停进口及接入非集装箱煤炭虽对焦煤进口实质性影响不大，但却造成部分贸易商对于甘其毛都口岸出台类似限制的担忧。部分贸易商担心疫情影响，且近期出货转好，从蒙古查干哈达积极拉运，带动近期短盘运费明显上涨。
需求端，前期焦煤价格大跌后，加之下游高价焦煤库存消耗完毕，下游开始逢低补库，短期焦煤需求有所好转。中期鉴于终端需求疲弱、限产对焦企复产有制约，焦煤需求仍将受压制。
近期随着下游的补库，需求有所好转，且内蒙古疫情的爆发引发市场对蒙煤进口的担忧，盘面表现或震荡偏强，按最低仓单成本计算，盘面当前已处于升水状态。中期来看，焦煤供需仍偏宽松，鉴于口岸通关情况仍存不确定性，加之后续或仍有煤炭调控政策陆续出台，盘面波动或加剧，建议观望为主。
（文章来源：混沌天成期货）
营业执照公示信息